Solana e Hyperliquid disputam a negociação de SpaceX

Os perps de SpaceX e as ações tokenizadas colocam Solana e Hyperliquid num teste à descoberta de preços onchain. Em particular, a questão de saber qual a rede que primeiro consegue atrair os mercados tradicionais está no centro da discussão.

Pontos principais

• A negociação de ações da SpaceX e de contratos perpétuos em Solana e Hyperliquid transformou-se num confronto pelo acesso aos mercados tradicionais onchain.
• Brian Smith descreve os contratos perpétuos como um cavalo de Troia para levar as finanças tradicionais para a blockchain e considera que a descoberta de preços já está a acontecer.
• O mercado descentralizado de derivados da Solana atingiu, no segundo trimestre de 2026, um recorde de 147 mil milhões de dólares em volume de perpetual swap.

A negociação de ações da SpaceX e de contratos perpétuos em Solana e Hyperliquid passou a ser um novo campo de disputa no setor das criptomoedas. Para Brian Smith, presidente da Jito Foundation, a questão vai muito além do volume transacionado: o ponto central é perceber qual a rede que vai servir de porta de entrada para os mercados financeiros tradicionais, cada vez mais negociados onchain.

SpaceX como caso de teste

A oferta pública inicial da SpaceX, no mês passado, chamou a atenção a nível global, em parte porque a empresa se tornou de imediato numa das maiores do mundo. Para os investidores em criptomoedas, o mais relevante foi o facto de as tokenized stocks e os perps ligados à SpaceX terem começado a ser negociados ativamente em Solana e Hyperliquid, com milhares de milhões em volume em jogo. Smith vê este movimento como algo mais amplo do que um nicho: na sua perspetiva, os perps funcionam como uma espécie de cavalo de Troia para levar as finanças tradicionais para a blockchain.

Esta leitura enquadra-se numa tendência mais vasta. Durante as tensões com o Irão, os investidores recorreram a plataformas de derivados onchain, onde o ouro e o petróleo foram reavaliados em tempo real enquanto a CME estava encerrada. Estes episódios mostram que os mercados de criptomoedas já não servem apenas para tokens nativos, mas também para a descoberta de preços em mercados mais amplos.

Porque é que a Solana tem de vencer

A Jito Foundation apoia a infraestrutura de execução e o ecossistema de liquid staking da Solana, e é precisamente aí que reside o desafio, segundo Smith. Na sua opinião, a Solana já dispõe da velocidade, do throughput e da estrutura de custos necessários para suportar este tipo de mercados, mas a Hyperliquid ganhou vantagem cedo porque o produto foi construído especificamente para investidores em derivados.

A concorrência, por isso, não se resume à tecnologia. A liquidez atrai liquidez, e quem conseguir reter o fluxo de negociação ao domingo e fora do horário normal de mercado poderá captar uma parte importante do mercado. Smith salienta que o preço implícito da SpaceX nos perps rondava os 171 dólares (150€) e era praticamente igual à cotação inicial de 171 dólares (150€), o que, segundo ele, mostra que estes mercados já contribuem para a descoberta de preços.

Relevância para os investidores europeus

Para os investidores europeus em criptomoedas, isto é relevante porque mostra a rapidez com que os derivados onchain estão a avançar para ativos tradicionais. No segundo trimestre de 2026, o mercado descentralizado de derivados da Solana atingiu um recorde de 147 mil milhões de dólares em volume de perpetual swap, o que indica que a estrutura de mercado está a amadurecer rapidamente. Se mais ações pré-IPO, matérias-primas e produtos semelhantes a índices forem negociados através de mercados de criptomoedas, isso poderá reforçar ainda mais o papel da Solana e de redes semelhantes no mercado mais amplo das criptomoedas. O crescimento da Solana na negociação de ações tokenizadas mostra a rapidez com que essa evolução pode ocorrer.