Responsável da Strategy chama ao Bitcoin o “United States of money”

Le associa o Bitcoin ao modelo de financiamento da Strategy, enquanto as ações preferenciais STRC voltam a aproximar-se do valor nominal. A queda do Bitcoin pressiona o espaço para financiar BTC adicional.

Pontos principais

• O responsável da Strategy, Phong Le, descreveu o Bitcoin como o “United States of money” e vê-o como uma proteção contra a inflação, a censura e a pressão política.
• Le comprou, através do seu fundo familiar, 11.000 ações STRC por um preço médio de 90,80 dólares por unidade, o que fez com que a sua posição, segundo a Arkham, voltasse a situar-se perto do ponto de equilíbrio.
• A Strategy procura manter a STRC perto do valor nominal de 100 dólares, enquanto a recente queda do Bitcoin pressiona a estrutura de financiamento em torno da empresa.

Phong Le, responsável da Strategy, classificou o Bitcoin como o “United States of money”, ao mesmo tempo que a sua aposta pessoal de quase 1 milhão de dólares (0,9 milhões de euros) em ações preferenciais STRC segundo a Arkham regressou a níveis próximos do ponto de equilíbrio. O enquadramento é relevante: a Strategy tenta manter a sua ação Stretch perto do valor nominal de 100 dólares (87 euros), precisamente num momento em que a recente queda do Bitcoin pressiona a estrutura de financiamento em torno da empresa.

STRC aproxima-se novamente do valor nominal

De acordo com um documento apresentado em 22 de junho, Le adquiriu, através do seu fundo familiar, 11.000 ações STRC a um preço médio ponderado de 90,80 dólares (79 euros) por unidade, num investimento total de cerca de 998.756 dólares (872.400 euros). O responsável apresentou esta compra como uma posição de longo prazo, e não como uma operação de curto prazo.

A STRC foi desenhada para negociar perto do valor nominal de 100 dólares (87 euros). Para o efeito, a Strategy ajusta a distribuição mensal de dividendos de forma a manter a cotação o mais próxima possível desse patamar. Desde o lançamento, em julho de 2025, o dividendo anual subiu para 12%, face aos 9% iniciais. Esta evolução ajudou a cotação a recuperar, embora a procura por rendimento continue a fazer-se sentir na negociação.

No contexto da emissão, a Strategy também suspendeu temporariamente novas emissões de STRC quando a cotação negoceia abaixo do valor nominal. Isto limita o espaço para financiar Bitcoin adicional através deste veículo enquanto o mercado não estiver disposto a voltar a valorizar as ações preferenciais acima dos 100 dólares (87 euros).

Bitcoin como sistema monetário

Le apresentou a sua visão do Bitcoin como um sistema assente em regras transparentes e numa oferta fixa que não pode ser diluída pelos governos. Na sua perspetiva, o Bitcoin deve oferecer proteção contra a inflação, a censura e a pressão política.

Ligou essa convicção ao seu percurso pessoal e referiu a fuga da sua família do Vietname como a razão pela qual acredita que as pessoas devem ter controlo sobre o seu próprio dinheiro. Desta forma, coloca o Bitcoin não apenas como um instrumento de investimento, mas como uma alternativa de rede monetária com uma forte carga ideológica.

Porque é que isto é relevante

Para os seguidores europeus das criptomoedas, este episódio mostra até que ponto o equilíbrio entre o Bitcoin e o financiamento cotado em bolsa já está interligado. A reserva de Bitcoin da Strategy é estimada pelo mercado em cerca de 64,6 mil milhões de dólares (56,4 mil milhões de euros), com um custo médio de 75.532 dólares (66.000 euros) por BTC, o que faz com que as oscilações de preço tenham impacto direto no espaço de que a empresa dispõe para sustentar a sua estrutura de capital. Isto torna a evolução da STRC relevante para os investidores que acompanham a forma como grandes empresas de criptomoedas combinam as suas posições em Bitcoin com obrigações de dividendos.

A pressão sobre a STRC enquadra-se num debate mais amplo sobre o modelo de financiamento da Strategy, no qual os investidores olham cada vez com mais atenção para a relação entre as ações preferenciais e a posição subjacente em Bitcoin. O JPMorgan já tinha alertado anteriormente para o facto de o novo espaço de manobra em torno das vendas de bitcoin poder acrescentar volatilidade a esse modelo.