A corrida de alta terminou?
Segundo uma análise da plataforma de dados on-chain CryptoQuant, o bull market do Bitcoin pode já ter atingido o seu pico.
De acordo com uma análise da plataforma de dados on-chain CryptoQuant, o bull market do Bitcoin pode já ter atingido o seu auge. Pelas informações da chamada Bull Score Index da empresa de análise, um indicador composto que avalia a situação global do mercado de Bitcoin.
Se podemos acreditar nos dados deste índice, o Bitcoin tem mostrado sinais de fraqueza desde a recente correção desde o pico histórico.
O Bull Score Index avalia dez indicadores-chave, incluindo atividade de rede, lucratividade dos investidores, liquidez de mercado e outros fatores. Com base nisso, atribui uma pontuação entre 0 e 100. Quanto maior a pontuação, mais forte e mais positivo é o clima de mercado. Pontuações baixas indicam justamente um mercado mais fraco, em tendência de baixa (bearish).
Neste momento, o Bull Score Index está em 20 — o nível mais baixo desde janeiro de 2023, quando o Bitcoin rondava os 16.000 dólares. Oito dos dez indicadores-chave estão a emitir sinais de alerta no momento. A atividade de rede tem vindo a cair desde dezembro de 2024, e o volume de transação e a liquidez também recuaram consideravelmente.
Isso alimenta o temor de que a recente queda de preço faça parte de uma tendência mais ampla de baixa e não seja apenas uma correção temporária.
Se o índice permanecer abaixo de 40 por mais tempo, isso poderia, segundo os analistas, indicar a continuação de condições de mercado em baixa, semelhantes a fases anteriores do mercado.
Outra preocupação é a quantidade de Bitcoin que ainda está nas mãos de investidores de curto prazo. Desde 1 de janeiro de 2025, eles aumentaram a sua posição em 201.743 BTC, de modo que este grupo detém agora um total de 5.750.076 BTC.
“Em termos simples, isso significa que aproximadamente 200.000 BTC estão atualmente mantidos com perdas não realizadas,” View post on X afirmou um analista da CryptoQuant. Com o preço atual, isso significa uma pressão de venda potencial de cerca de 17 mil milhões de dólares proveniente deste grupo de investidores.
Contudo, nem todos estão pessimistas. Outro analista da CryptoQuant continua otimista. Segundo ele, alguns dos seus indicadores históricos mais confiáveis indicam que o Bitcoin, de facto, está sob pressão a curto a médio prazo, mas: “Nenhum destes indicadores sugere que o Bitcoin esteja sobrevalorizado ou que o ciclo tenha chegado ao fim. A situação atual parece mais semelhante à crise de carry trade de 5 de agosto de 2024, quando o Bitcoin também esteve temporariamente sob pressão devido a fatores macroeconómicos.”
Essa crise mostrou sinais semelhantes, mas melhorou à medida que as condições económicas se afrouxaram. “Já vimos isto acontecer antes: assim que a pressão macroeconómica diminui, o Bitcoin costuma recuperar-se bem.”
