Esta é a razão pela qual o novo 'padrão de ouro' de Putin falhará

Segundo o canal de propaganda russo RT, o novo padrão de ouro dos BRICS começa a tomar forma.

Segundo o canal de propaganda russo RT, o novo padrão de ouro dos BRICS começa a ganhar forma. Putin poderá criar uma nova 'padrão de ouro' que substitua o dólar americano? Provavelmente não. Críticos do dólar e defensores do padrão de ouro sentem-se hoje bastante confiantes. A razão é a alegada intenção dos BRICS de emitirem a sua própria moeda. O alternativa ao dólar dos EUA deveria ser lastreada em ouro para conquistar a confiança dos detentores - esta é, pelo menos, a teoria.

A operação monetária especial da Rússia

A motivação por trás da nova moeda-ouro é simples: a dominância do dólar é uma dor de cabeça para os BRICS. Especialmente a Rússia teve de a sofrer na pele quando as reservas de moeda estrangeira em dólares dos EUA foram congeladas durante a agressão contra a Ucrânia.

Todos os países cuja relação com os EUA pode ser descrita como tensa estão, portanto, surpreendentemente conscientes da sua dependência da atual principal moeda. Assim, pretendem acelerar o passo e beneficiar-se da incerteza geral no setor das moedas.

Sem confiança não há dinheiro

A base de qualquer moeda é a confiança colocada nela. Os BRICS, especialmente a Rússia, não gozam de uma reputação particularmente fiável. Como alternativa à confiança, invoca-se assim a pretensa cobertura em ouro.

Isto levanta a questão de se a cobertura em ouro é ou não confiável. Em que proporção a moeda deve ser lastreada em ouro? A moeda pode ser convertida de volta em ouro a qualquer momento? Que poderes sobre o ouro têm os BRICS com as suas novas instituições financeiras? Até agora, só se pode especular.

BRICS e o ouro: um projeto colossomal

Construir, em conjunto com vários países, um regime de moeda-ouro é um projeto gigantesco. Mesmo que a Rússia ative o acelerador, duvida-se de que tal projeto possa ser implementado em poucos meses sem reorientar significativamente.

Cada estado BRICS gostaria de afirmar os seus interesses numa tal construção. Mas nem todos são igualmente poderosos. A China detém a maior voz nesta ronda. A África do Sul, por sua vez, enfrentaria grandes dificuldades.

Os BRICS não são uma associação de amigos. Em especial a Índia não tem interesse em ficar sob a égide da China. E, para complicar, a Rússia é uma ameaça latente. Quanto tempo pode o Putin manter a estabilidade política interna? a China não aceitará riscos cegos apenas para pressionar o dólar americano. Especialmente porque pretende expandir a sua CBDC (Moeda Digital de Banco Central), o que poderia conflituar com a moeda-ouro BRICS.

Vítima do próprio sucesso

Suponha-se que todos os pontos de crítica mencionados sejam infundados e que a moeda-ouro BRICS seja um sucesso completo. Mesmo assim, fica a questão de se os BRICS realmente servem de benefício a si próprios.

É, afinal, apenas uma segunda moeda, a servir de complemento à moeda nacional. A situação é, portanto, completamente diferente da do dólar americano, que esteve lastreado em ouro até 1971. Se a moeda-ouro BRICS se tornar um sucesso, o projeto pode ter um efeito contrário.

Haveria de haver fluxos cada vez maiores de rublo, renminbi, etc., para a moeda-ouro — todos os fiat que não são lastreados em ouro tornariam-se menos valiosos em relação à moeda-ouro BRICS. O reembolso de dívidas externas poderia rapidamente conduzir a uma nova crise da dívida, dadas as pressões de valor.

Fort Knox em vez de Moscovo

Partindo da premissa de que o interesse pelo ouro no contexto cambial continuará a aumentar, os BRICS também aqui perderiam terreno face ao Ocidente. A maior parte das reservas de ouro propriedade do Estado ainda se encontra armazenada nos cofres ocidentais, como mostra o gráfico abaixo. Mesmo que a China adquira mais ouro do que o indicado oficialmente, a distância entre os BRICS e o Ocidente continua enorme.

A maior pepita de ouro ainda está nas mãos do Ocidente, fonte: gold.org

Isto é mais uma moeda interna do que uma moeda mundial?

Neste contexto, parece que a moeda-ouro BRICS pode ser mais uma moeda de 'currency light', exclusiva para uso interno. Não estaria relacionada com uma moeda real aberta a compradores ou vendedores externos. Se fosse um sistema fechado, acessível apenas aos participantes, não haveria sequer a possibilidade de participar no circuito global de trocas de moeda. Uma ameaça ao dólar americano seria diferente.

Em vez disso, a moeda-ouro BRICS poderia servir como uma moeda especial para comércio externo, que servisse de collateral para empréstimos. Se a África do Sul, por exemplo, comprasse recursos da Brasil, a moeda-ouro BRICS poderia ser usada no lugar do dólar nessa operação.

Mas mesmo que o dólar continue a dominar como principal moeda nas trocas de commodities, os BRICS não precisam de uma moeda supranacional para isso. Cada vez mais transações de comércio externo ou financiamento de crédito por parte de atores internacionais já ocorrem sem o dólar americano.

Melhor Bitcoin do que ouro

Se os BRICS pretendem uma infraestrutura de pagamentos que seja resistente à inflação e independente do dólar, seria mais fácil chegar a acordo sobre o Bitcoin. As transações não podem ser bloqueadas e os fundos não podem ser congelados. Não é necessário confiar na outra parte nem temer que o outro lucrará com o novo sistema criado.

Enquanto o ouro é dispendioso e suscetível a fraudes devido às suas limitações físicas, o Bitcoin nativo digital não o é. Em vez de confiar num país corrupto, como a Rússia, para relatar de forma honesta a posse de ouro, é mais fiável e simples consultar a blockchain do Bitcoin. Este objetivo também está alinhado com a declaração de Larry Fink, CEO da BlackRock, que recentemente abordou o papel do Bitcoin no comércio internacional.

Os desejos de Putin irão falhar na prática

À primeira vista, as promessas de uma moeda lastreada em ouro soam atraentes para muitos. A confiança no nosso sistema monetário tem vindo a diminuir nos últimos anos. Mas acreditar que uma moeda lastreada em ouro dos BRICS representará uma ameaça ao dólar americano provavelmente não funcionará.

Em vez disso, é provável que a nova moeda-ouro seja, acima de tudo, uma expressão de wishful thinking do Kremlin, e nem todos os países BRICS estão entusiasmados com ela. Isto também explica porque, até agora, apenas o canal da propaganda russa Russia Today e sites da indústria do ouro, como Kitco, apresentaram a moeda BRICS como uma conclusão já alcançada.