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Tudor Investment aumenta participação em IBIT após um ano de vendas

A Tudor declarou num 13F mais ações em IBIT da BlackRock, enquanto a posição em calls foi reduzida de forma acentuada. O movimento sublinha o uso contínuo de bitcoin por Paul Tudor Jones como macro-hedge.

Por Mike Hesp
• 2 min de leitura
Tudor Investment aumenta participação em IBIT após um ano de vendas

Pontos principais

  • A Tudor Investment aumentou, no segundo trimestre, a sua participação direta no iShares Bitcoin Trust ETF da BlackRock para 688.529 ações.
  • A posição em calls declarada sobre IBIT caiu, no mesmo período, 85,2% para 148.000 ações subjacentes.
  • O movimento enquadra-se na tese anterior da Tudor sobre Bitcoin, na qual Paul Tudor Jones vê o Bitcoin como hedge contra a inflação.

A Tudor Investment, o fundo do bilionário Paul Tudor Jones, aumentou no segundo trimestre a sua participação direta no spot Bitcoin ETF da BlackRock, enquanto a posição em calls declarada no mesmo fundo foi, por sua vez, reduzida de forma acentuada. A comunicação num 13F filing mostra que a empresa voltou a assumir mais exposição ao IBIT, após um período em que a participação foi sendo reduzida passo a passo.

Mais ações em IBIT

Em 30 de junho, a Tudor Investment detinha 688.529 ações no iShares Bitcoin Trust ETF, no valor de 22,9 milhões de dólares (19,8 milhões de euros), segundo o filing. São mais 109.446 ações do que no final de março, uma subida de 18,9%. Com base na avaliação posterior, a posição ascende a cerca de 24,5 milhões de dólares (21,2 milhões de euros).

Ao mesmo tempo, o fundo declarou calls associadas a 148.000 ações subjacentes de IBIT, uma queda de 85,2% face às 998.000 em março. A posição em puts desceu ligeiramente 1,4% para 715.000 ações subjacentes. Como o filing não refere preços de exercício nem datas de expiração, a dimensão destas posições não diz, por si só, tudo sobre a direção da exposição total da Tudor.

Jones mantém a tese sobre bitcoin

O movimento enquadra-se numa história mais ampla da Tudor em torno do Bitcoin. Jones revelou publicamente, já em 2020, que comprou futuros de Bitcoin como hedge contra a inflação, comparando então esse papel ao do ouro nos anos 70. Mais tarde, voltou a referir o Bitcoin como hedge contra a inflação, em parte devido à oferta fixa.

Também anteriormente a Tudor mostrou que o fundo pode mudar rapidamente de posição. Em 2024, reforçou de forma significativa a posição em IBIT, para depois a reduzir novamente trimestre após trimestre em 2025. Mesmo após a compra recente, a participação direta continua ainda bem abaixo do pico do final de 2024 e representa apenas uma pequena parte da carteira total de 71,9 mil milhões de dólares (62,2 mil milhões de euros).

Relevante para investidores europeus

Para os seguidores europeus de criptomoedas, isto é sobretudo relevante porque mostra que um grande investidor macro continua a usar Bitcoin, através de um produto bolsista regulado, como instrumento de alocação. Estas declarações 13F não dão uma imagem completa da exposição total, mas oferecem uma rara visão sobre a forma como as entidades profissionais estruturam a sua posição em Bitcoin através do mercado americano. Isto enquadra-se numa tendência institucional mais ampla em torno do IBIT, que é cada vez mais utilizado como uma forma mais líquida de acesso à exposição ao bitcoin para grandes investidores.

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