EUA, MicroStrategy, BlackRock: as grandes entidades ameaçam o Bitcoin?

BlackRock, MicroStrategy e o governo dos EUA: as autoridades centrais veem o potencial do Bitcoin e compram a criptomoeda em milhares de milhões de dólares.

BlackRock, MicroStrategy e o governo dos EUA: as autoridades centrais veem o potencial do Bitcoin e compram a criptomoeda em milhares de milhões de dólares. Já existem ETFs emissores, MicroStrategy e o governo dos EUA detêm 1,7 milhão de BTC, cerca de oito por cento do total em circulação, e o fim das aquisições não está à vista. Críticos dizem que isto é um problema, mas será mesmo assim?

Devido ao Proof of Work: Existem poucos riscos de centralização?

A MicroStrategy não representa um risco de Selo Negro (Black-Swan) para o Bitcoin. Contudo, uma elevada concentração de oferta pode constituir um risco para blockchains que utilizam Proof-of-Stake. Desde que a Ethereum mudou, em 2022, de Proof of Work para Proof of Stake, a centralização tem aumentado. O motivo: quanto mais dinheiro um participante tem na rede, maior é a sua influência. O Bitcoin continua baseado no mecanismo de consenso Proof of Work. Embora também no Bitcoin haja problemas de descentralização.

Teoria dos jogos funciona

Que a rede Bitcoin pode defender-se de ataques de grandes empresas já foi demonstrado. Este incidente é conhecido como a Blocksize War.

A “guerra” começou em 2017 numa discussão sobre o tamanho dos blocos. O criador Satoshi Nakamoto fixou o tamanho de bloco em um megabyte por bloco, para que todos pudessem participar. Atualmente, a blockchain tem cerca de 630 GB. Se os blocos fossem maior, a blockchain cresceria mais rapidamente e ocuparia mais espaço. E quanto mais espaço for necessário, mais caro fica para o utilizador final operar o seu node. A rede tornaria-se mais centralizada.

A proposta de aumentar o tamanho do bloco para oito megabytes obteve apoio entre as maiores empresas do setor. Coinbase, Grayscale, a Digital Currency Group, grandes empresas de mineração, o fabricante de ASIC Bitmain e várias outras grandes prestadores de serviços de Bitcoin reuniram-se em 2017 para discutir uma mudança de código. No chamado New York Agreement acordou-se um novo tamanho de bloco de dois megabytes.

"O grupo de empresas signatárias representa uma massa crítica do ecossistema Bitcoin", refere-se à publicação. No total, essas empresas representavam 83,28 por cento da hashrate da rede, processavam mensalmente 5,1 mil milhões de dólares norte-americanos em volume de transações ainda menor e geriam 20,5 milhões de carteiras.

Poder-se-ia pensar que uma cooperação privilegiada e influente de gigantes da indústria permitiria adaptar ou moldar o Bitcoin conforme a sua visão. Mas a comunidade do Bitcoin também teve voz. Em vez dos gigantes da indústria, quem se manteve firme foram os criadores do Bitcoin: os utilizadores.

Risco: Guarda centralizada

A elevada concentração de BTC entre algumas empresas centrais ou estados não é um problema. Também um ataque por parte destes atores poderosos no mundo fiduciário exigiria resistência por parte da comunidade.

No entanto, os investidores que investem na MSTR ou nos ETFs da BlackRock e compania enfrentam mais riscos. Afinal, a Coinbase assume a guarda da maioria dos ETFs e também a empresa de Bitcoin de Michael Saylor utiliza a bolsa norte‑americana para armazenar as “moedas”.

Honey Badger não se importa. O maior, porém de curto prazo, risco para os investidores em Bitcoin é: uma venda espontânea. Se a MicroStrategy vender as suas reservas, isso conduziria a uma venda maciça no mercado. Muitos investidores, influenciados por Michael Saylor, também se afastariam da principal criptomoeda. Contudo, como Saylor é um dos maiores maximalistas de Bitcoin, isso é improvável.

Mais provável é a venda por parte do governo dos EUA. Um olhar sobre os planos atuais da senadora norte‑americana Cynthia Lummis revela: uma venda está já planeada para o futuro. Com o potencial reserva de Bitcoin, os EUA pretendem reduzir, pelo menos, o peso da sua dívida.

Em outras palavras: investidores convictos de Bitcoin não temem uma venda maciça. Esses investidores antecipam uma queda temporária — para comprar mais barato.