XXI enfrenta a Strategy (MSTR): o que está por trás?

Bitcoiner contra Bitcoiner, Jack Mallers contra Michael Saylor: o vencedor já está determinado: Bitcoin.

Bitcoiner contra Bitcoiner, Jack Mallers contra Michael Saylor: o vencedor já está determinado: Bitcoin. A nova empresa Twenty One pretende desafiar a posição dominante da Strategy (antiga MicroStrategy) e investe biliões em Bitcoin. Tendo em conta a impressionante evolução de preço da Strategy desde o lançamento da sua estratégia de Bitcoin, com a cotação das ações a subir mais de 2.000%, os investidores esperam uma explosão semelhante em Twenty One. Entrar agora pode ser lucrativo, embora com cautela. Para entender isso, é necessário olhar para a relação entre Bitcoin e as altcoins.

Twenty One: “Tornar o máximo de capital possível para o Bitcoin”

A missão da Twenty One é clara, como mostra View post on XCEO Jack Mallers: "O nosso objetivo é reunir o máximo de capital possível para comprar Bitcoin." A única regra: os investidores devem procurar ter o maior número possível de Bitcoin por ação (Bitcoin por Ação, BPS). Segundo dados próprios, a Twenty One possui actualmente 31.500 BTC face a 267 milhões de ações em circulação, o que resulta numa BPS de 0,00011783 BTC.

Além disso, o grupo pretende suportar produtos financeiros baseados em Bitcoin, como modelos de crédito, instrumentos de mercado de capitais e novidades que possam substituir produtos financeiros tradicionais. Uma parceria com a Strike, a bolsa de Bitcoin cuja CEO é também Jack Mallers, não parece improvável.

Estratégia de cópia ou verdadeiramente inovadora?

À primeira vista, parece que a Twenty One está apenas a copiar a abordagem da Michael Saylor. No entanto, uma apresentação interna, "Project Mystery Investor Presentation", aponta para uma distinção consciente entre as duas empresas.

A Twenty One afirma operar de forma mais eficiente em termos de capital. Onde a Strategy, com um valor de mercado de 92 mil milhões de dólares, se tornaria demasiado grande para obter um alto rendimento em Bitcoin, a Twenty One manteria essa vantagem.

MSTR, MARA, CEP: o poder da estratégia Bitcoin

Os investidores parecem confiantes: após o anúncio, a cotação da Twenty One (será CEP, depois XXI) subiu mais de 50%.

Ainda assim, a Twenty One tem ainda de demonstrar o suficiente para igualar a Strategy. Desde que a Strategy lançou a sua estratégia de Bitcoin em agosto de 2020, o preço da MSTR subiu impressionantes 2.300%, um crescimento que nem o próprio Bitcoin conseguiu acompanhar.

Outra empresas, como Metaplanet, empresas de mineração de Bitcoin e mesmo a GameStop, já copiaram a estratégia de Bitcoin, com sucesso variável.

Strategy versus Twenty One: "No final, os Bitcoiner vencem"

Michael Saylor, um maximalista acérrimo de Bitcoin, deu as boas-vindas à Twenty One. Com a Strategy, definiu o tom e aconselhou, entre outros, a Microsoft e até o governo norte-americano em aquisições de Bitcoin.

A Strategy detém a vantagem do first-mover: como pioneira da estratégia empresarial de Bitcoin, goza de uma dominância de mercado semelhante à de o Bitcoin face às suas forks como Bitcoin Cash e Bitcoin Gold.

A Twenty One ainda precisa de se provar, ainda que disponha de uma base financeira robusta, com o apoio de pesados como a Tether e o Cantor Fitzgerald. Este último tem mesmo ligações com o governo dos EUA.

Analista financeiro Peter Duan View post on X: "No final, os Bitcoiner vencem, de qualquer forma."

Entrar na Twenty One (XXI)?

Se olharmos para a história de sucesso da Strategy, um investimento na Twenty One parece tentador. O salto de 50% no preço após o anúncio diz muito.

No entanto, esconde-se um risco: tanto a Strategy como a Twenty One dependem de empresas — uma grande diferença face ao próprio Bitcoin, que não tem uma autoridade central.

Embora ninguém espere que Jack Mallers ou Michael Saylor abdiquem da sua fidelidade ao Bitcoin, o futuro também não oferece garantias.

Muitos Bitcoiners hardcore optam por manter apenas BTC, sem recorrer a “Bitcoin-ações”.