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Bitcoin-Mining reagiert wegen Breakeven-Niveau immer stärker auf Preisbewegungen

JPMorgan sieht, dass immer mehr Miner nah an ihrem Breakeven liegen, wodurch Hashrate und Difficulty schneller auf den Bitcoin-Preis reagieren. Was das für das Netzwerk und die Branche bedeutet, wird immer relevanter.

Von Mike Hesp
• 2 Minuten Lesezeit
Bitcoin-Mining reagiert wegen Breakeven-Niveau immer stärker auf Preisbewegungen

Wichtigste Erkenntnisse

  • JPMorgan meldet, dass immer mehr Bitcoin-Miner nahe an ihrem Breakeven-Punkt arbeiten.
  • Die Mining Difficulty reagiert dadurch schneller auf Bitcoin-Preisbewegungen; die Beta stieg in sechs Monaten auf 0,62.
  • Miner verkaufen mehr Bitcoin und suchen zusätzliche Einnahmen über KI und High-Performance Computing.

Bitcoin-Miner stehen unter zunehmendem Druck, weil ein wachsender Teil von ihnen nahe am Breakeven-Punkt arbeitet. Dadurch reagieren die Hashrate und die Mining Difficulty des Netzwerks empfindlicher auf Schwankungen beim Bitcoin-Preis, meldet JPMorgan in einem aktuellen Bericht.

Empfindlichkeit des Netzwerks gegenüber Preisschwankungen

Laut JPMorgan ist die Beta der Mining Difficulty im Verhältnis zum Bitcoin-Preis in den vergangenen sechs Monaten auf 0,62 gestiegen. Das bedeutet, dass die Rechenleistung des Netzwerks schneller auf Marktveränderungen reagiert als zuvor. Die Bank weist darauf hin, dass sich die wirtschaftlichen Bedingungen für Miner verschlechtert haben, weil Bitcoin fünf Monate lang unter den geschätzten Produktionskosten gehandelt wurde. Rund 20% der Miner sollen derzeit Verluste machen, was die Anfälligkeit der Hashrate für Kursrückgänge erhöht.

Wenn der Bitcoin-Preis unter die Produktionskosten fällt, schalten Miner mit höheren Kosten ihre Geräte ab. Das führt zu einem Rückgang der Hashrate und anschließend zu einer Anpassung der Mining Difficulty. Im Juni sank die Mining Difficulty zum Beispiel um 10%, der zweite große Rückgang in diesem Jahr. Das passt zu dem jüngsten Rückgang der Mining Difficulty, der laut Marktdaten mit schwächeren Margen und offline gegangener Hashrate zusammenhing.

Finanzieller Druck und Diversifizierung der Miner

Die schwächeren Margen haben Miner dazu gebracht, mehr Bitcoin zu verkaufen. Öffentliche Mining-Unternehmen liquidierten im ersten Quartal mehr als 32.000 BTC, also mehr als ihre gesamten Verkäufe im ganzen Jahr 2025. Gleichzeitig suchen sie nach neuen Einnahmequellen. Immer mehr Miner setzen auf künstliche Intelligenz und High-Performance Computing, um ihre Umsätze breiter aufzustellen. KI-Hostingverträge bieten stabile, mehrjährige Einnahmen mit höheren Margen als das volatile Mining-Geschäft, das durch zunehmenden Wettbewerb und das Halving von 2024 unter Druck steht.

Dieser Trend könnte darauf hindeuten, dass sich die Mining-Branche an die veränderten Marktbedingungen anpasst und neue Technologien aufgreift, was sich möglicherweise auf die künftige Struktur des Netzwerks auswirkt.

Relevanz für europäische Krypto-Anleger

Für europäische Anleger ist es wichtig zu verstehen, dass die höhere Empfindlichkeit des Bitcoin-Netzwerks gegenüber Preisbewegungen zu stärkeren Schwankungen bei Hashrate und Mining Difficulty führen kann. Das kann Folgen für die Stabilität des Netzwerks und die Kostenstruktur von Mining-Unternehmen haben, was indirekt Einfluss auf den Markt und Anlageentscheidungen in der Region haben könnte.

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