Bitcoin bewegt sich unabhängiger von Zinsen als Gold
Bitcoin und Gold bewegen sich immer häufiger gemeinsam als harte Assets, während die Verbindung von BTC mit der US-10-Jahresrendite schwach bleibt. Die hohe US-Verschuldung befeuert diesen makroökonomischen Vergleich.
Wichtigste Erkenntnisse
- Bitcoin reagiert weniger stark auf Bewegungen in der US-10-Jahresrendite als Gold.
- Die 90-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und Gold stieg auf 0,59, den höchsten Stand seit 2020.
- Die Korrelation von Bitcoin mit der 10-Jahresrendite liegt bei -0,17, gegenüber -0,41 bei Gold.
Bitcoin reagiert in letzter Zeit weniger stark auf Bewegungen in der US-amerikanischen 10-Jahresrendite als Gold. Das fällt auf, während Sorgen um die Haushaltslage großer Volkswirtschaften die Marktstimmung prägen und die Renditen von Staatsanleihen nach oben treiben. Gleichzeitig ist die 90-Tage-Korrelation zwischen Bitcoin und Gold auf 0,59 gestiegen, den höchsten Stand seit 2020.
Bitcoin und Gold bewegen sich gemeinsam
Laut Daten von TradingView und CoinDesk ist die Beziehung zwischen Bitcoin und Gold in den vergangenen Monaten deutlich stärker geworden. Beide werden von Anlegern häufiger als harte Assets gesehen, die von fiskalischen Sorgen und von einem Umfeld profitieren könnten, in dem Geld durch anhaltende Schulden und höhere Zinsen an Wert verliert.
Der Vergleich mit Anfang 2026 zeigt das gut. Ein Enrichment-Punkt deutet darauf hin, dass die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit Gold damals noch bei rund 0,50 lag, was bedeutet, dass sich die Verbindung zwischen beiden Assets seitdem weiter verfestigt hat. Auch die breiteren fiskalischen Sorgen prägen das Marktbild mit, nachdem die US-Bundesschuld inzwischen auf über $40 Billionen (€34,4 Billionen) gestiegen ist. Das passt zur breiteren Diskussion über den Debasement Trade, in der Anleger Bitcoin und Gold gerade als Schutz vor steigenden Schulden und höheren Zinsen sehen.
Zinsen belasten Bitcoin weniger
Trotzdem scheint Bitcoin weniger eng an den Anleihemarkt gebunden zu sein als Gold. Die 90-Tage-Korrelation zwischen BTC und der US-10-Jahresrendite liegt bei -0,17. Das ist leicht negativ, aber schwach genug, um zu zeigen, dass eine höhere Rendite Bitcoin vorerst nur begrenzt beeinflusst.
Bei Gold sieht das anders aus. Die Korrelation mit der 10-Jahresrendite liegt bei -0,41 und deutet damit auf eine deutlichere negative Beziehung hin. In der Praxis bedeutet das, dass sich Bitcoin derzeit etwas unabhängiger von den zinssensitiven Teilen des Marktes bewegt als Gold.
Bedeutung für Europa
Für europäische Krypto-Beobachter ist das vor allem relevant, weil sich Bitcoin immer häufiger wie ein Makro-Asset verhält und nicht nur wie ein riskanter Tech-Trade. Wenn die Zins- und Schuldenängste in den USA weiter zunehmen, könnte das die Art und Weise verändern, wie Anleger BTC und Gold betrachten. Das macht die Münze nicht immun gegen Schocks, aber in einem Markt, der sich immer stärker um Zinsen, Schulden und Vertrauen dreht, durchaus interessanter.
