BTCS verkauft Ether mit Verlust, um Aave-Kredit zu schützen
BTCS musste ETH unter dem Kaufpreis verkaufen, um seine Aave-Position zu schützen. So hält das an der Nasdaq notierte Unternehmen einen DeFi-Kredit von mehr als 64 Millionen Dollar aus der Gefahrenzone.
Wichtigste Erkenntnisse
- BTCS verkaufte Ether mit Verlust, um einen Aave-Kredit von rund 64,1 Millionen Dollar gesund zu halten.
- Das Unternehmen hatte 46.676 ETH als Sicherheiten hinterlegt, mit einem Wert von rund 99,3 Millionen Dollar und einem Sicherheitenniveau von etwa 155%.
- BTCS muss bei weiterem Kursrückgang zusätzliches ETH einzahlen, Schulden tilgen oder andere Assets verkaufen, um innerhalb der Grenze zu bleiben.
BTCS hat Ether für weniger verkauft, als das Unternehmen selbst dafür bezahlt hatte, um einen Kredit von rund 64,1 Millionen Dollar (57,8 Millionen Euro) auf Aave gesund zu halten. Das an der Nasdaq notierte Unternehmen setzte ETH als Sicherheiten ein und versuchte so zu verhindern, dass die Position zu nah an eine Liquidation heranrückt.
Aave-Position unter Druck
In dem Quartalsbericht vom Donnerstag meldete BTCS, dass die Schulden am 9. November bei rund 64,1 Millionen Dollar (57,8 Millionen Euro) lagen, einschließlich aufgelaufener Zinsen. Dem standen 46.676 ETH mit einem Wert von rund 99,3 Millionen Dollar (89,6 Millionen Euro) gegenüber, ausgehend von einem Ether-Preis von 2.127 Dollar (1.920 Euro). Das entsprach einem Sicherheitenniveau von etwa 155% im Verhältnis zur Schuld.
Das Unternehmen schrieb, dass der ETH-Verkauf unter den ursprünglichen Anschaffungskosten im Rahmen des aktiven Managements der Collateral und des Health Factors bei DeFi-Krediten erfolgte. BTCS sagte nicht, wie viel Ether genau verkauft wurde oder welcher Teil der realisierten Verluste darauf entfiel.
Aave funktioniert vollständig automatisch. Fällt der Health Factor unter 1, kann das Protokoll einen Teil der Sicherheiten verkaufen, um den Kredit zurückzuzahlen. In der Praxis rechnet Aave bei ETH mit etwa 80%, wodurch die Position von BTCS nach Berechnungen bei einem Health Factor von rund 1,24 lag. Auf Basis der Zahlen im Bericht lag die Liquidationslinie bei rund 1.717 Dollar (1.550 Euro) pro Ether.
Warum das für Anleger zählt
Für europäische Krypto-Beobachter zeigt das, wie schnell eine große DeFi-Position verwundbar werden kann, wenn der Ether-Kurs fällt. Aave führte im August 2026 außerdem pro Collateral Liquidationsobergrenzen ein, um zu verhindern, dass große Liquidationen in einem schwächeren Markt auf einmal zu stark durchschlagen. Das macht die technische Seite von DeFi-Krediten wichtiger für alle, die auf Treasury-Unternehmen mit viel ETH in der Bilanz schauen. Auch anhaltende ETF-Abflüsse zeigten zuvor, wie schnell sich die Stimmung rund um Ether verschlechtern kann, selbst wenn die zugrunde liegende Aktivität im Netzwerk stabil bleibt.
Vom kleinen Kredit zur Millionenposition
Das Wachstum des Kredits verlief schnell. Im April 2025 meldete BTCS noch einen Aave-Kredit von nur 320.000 Dollar (288.800 Euro) gegen 446 ETH. Im August 2026 war die Schuld bereits auf 53 Millionen Dollar (47,8 Millionen Euro) gegen mehr als 46.500 ETH gestiegen.
Seit Anfang 2025 hat das Unternehmen rund 152,4 Millionen Dollar (138 Millionen Euro) an Stablecoins geliehen, vor allem in Tethers USDT und Aaves eigenem Dollar-Token GHO. Davon wurden rund 89,4 Millionen Dollar (80,7 Millionen Euro) zurückgezahlt. BTCS sagte außerdem, dass ein großer Teil seiner digitalen Assets auf Aave als Sicherheiten gebunden ist, während es Ende September nur noch rund 463.000 Dollar (417.800 Euro) an Cash hatte.
Der Verwaltungsrat erlaubt neue Aave-Kredite bis zu einem Loan-to-Value von 50%. Wenn der Ether-Preis weiter fällt, muss BTCS zusätzliches ETH einzahlen, Schulden tilgen oder andere Assets verkaufen, um innerhalb dieser Grenze zu bleiben.