Fed und Bank of Japan setzen Yen und Carry Trade unter Druck
Die zeitgleichen Zinssitzungen könnten den Yen-Carry-Trade und die Dollarliquidität beeinflussen. Damit wird die Woche auch für Bitcoin und andere Krypto besonders relevant.
Wichtigste Erkenntnisse
- Trader rechnen in derselben Woche mit Zinserhöhungen sowohl der Federal Reserve als auch der Bank of Japan.
- Der Markt erwartet, dass die Fed um 25 Basispunkte anhebt und die BOJ möglicherweise auf 1,25% geht.
- Für Krypto ist das relevant, weil strengere geldpolitische Schritte den Yen, den Dollar und die Risikobereitschaft beeinflussen können.
Trader rechnen diese Woche mit einem seltenen Moment, in dem sowohl die Federal Reserve als auch die Bank of Japan die Zinsen fast gleichzeitig anheben könnten. Die Fed trifft ihre Entscheidung am Mittwoch, während die BOJ am Freitag folgt. Für den Kryptomarkt ist das vor allem relevant, weil solche Schritte den Yen, den Dollar und die breitere Risikobereitschaft beeinflussen können.
Fed und BOJ in derselben Woche
Der Futuresmarkt preist für die Fed inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 80% für eine Anhebung um 25 Basispunkte ein. Bei der Bank of Japan erwarten 89% der 18 Ökonomen in einer CNBC-Umfrage vom 9. bis 14. September eine Anhebung um 25 Basispunkte auf 1,25%, ein neues Hoch seit drei Jahrzehnten. Sie verweisen auf steigende Inflation, höhere Löhne und Druck aus Washington.
Nicht alle sehen denselben Pfad. Takahide Kiuchi vom Nomura Research Institute sagte gegenüber CNBC, die Trump-Regierung habe einen möglichen Versuch einer Takaichi-Regierung, die Zinserhöhung zu verhindern, faktisch abgeblockt. Jesper Koll von Monex Group rechnet dagegen mit einem größeren Schritt von 50 Basispunkten, während Carlos Casanova von Union Bancaire Privée denkt, dass die BOJ vorerst abwartet.
Warum das Krypto betrifft
Die Fed und die Bank of Japan hatten über Jahre sehr unterschiedliche Zinsniveaus. Das machte den Yen-Carry-Trade beliebt, bei dem Anleger günstig Yen leihen, um anderswo in höher verzinste Anlagen zu gehen. Wenn beide Zentralbanken in derselben Woche straffen, könnte das die Geldströme und die Liquidität an den globalen Märkten verändern.
Für Bitcoin und andere Krypto ist das relevant, weil die Fed oft auf die breitere Risikobereitschaft durchschlägt. Ein stärkerer Dollar oder weniger Spielraum für Carry Trades kann den Ton am Kryptomarkt beeinflussen, auch wenn sich der Effekt nicht im Voraus auf eine Richtung festlegen lässt. Auch der Dot Plot der Fed und mögliche abweichende Stimmen bei der BOJ bekommen deshalb zusätzliche Aufmerksamkeit. Zuvor hatte eine gespaltene Fed-Entscheidung bereits gezeigt, wie schnell der Markt auf eine hawkishe Überraschung reagieren kann.
Yen und Dollar im Fokus
Laut 61% der befragten Ökonomen wird der Yen in den kommenden Monaten zwischen 155 und 160 je Dollar gehandelt. Die jüngste Neubewertung der Fed-Wahrscheinlichkeit fiel mit einem monatlichen Gewinn des Yen gegenüber dem Dollar zusammen. Das passt zu einem breiteren Bild, in dem mehrere große Zentralbanken im selben Zeitraum straffen könnten, etwas, das seit 2006 nicht mehr passiert ist.
