Hyperliquid-Kontrakte rund um Anthropic ziehen Millionen an

Auf Hyperliquid handeln Trader bereits mit Anthropic-Derivaten, obwohl der IPO noch Wochen entfernt ist. Die Kontrakte sind hoch gehebelte Perpetuals ohne Aktien, mit dünner Liquidität und schnellen Kursschwankungen.

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Wichtigste Erkenntnisse

• Trader spekulieren über zwei Hyperliquid-Kontrakte bereits auf den Börsengang von Anthropic, obwohl der IPO noch Wochen entfernt ist.
• Die ANT-Kontrakte sind Perpetual Swaps ohne Anspruch auf Aktien und starteten schwach, mit einem Eröffnungskurs um $138 und einem Rückgang auf etwa $110.
• Der Markt ist wegen geringer Liquidität, bis zu 10-fachem Leverage und von dem Betreiber festgelegten Regeln riskant.

Trader spekulieren bereits auf den Börsengang von Anthropic, obwohl der IPO noch Wochen entfernt ist. Auf Hyperliquid sind zwei Kontrakte live, mit denen sie mit geliehenem Geld auf die Bewertung des KI-Unternehmens setzen können, ohne dass dahinter Aktien stehen. Die neuen ANT-Kontrakte starteten schwach und zeigen, wie schnell sich solche Pre-IPO-Märkte bewegen können.

Wie die Kontrakte funktionieren

Die Kontrakte auf Hyperliquid heißen Entropy’s ANTH und trade.xyz’s ANT. Es handelt sich um Perpetual Swaps, also Derivate ohne Enddatum. Sie liefern keine Aktien und geben auch keinen Anspruch auf Aktien. Anthropic warnt auf seiner Hilfeseite, dass jeder, der über Forward Contracts, tokenisierte Wertpapiere oder andere Konstruktionen behauptet, seine Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen, wahrscheinlich etwas Wertloses anbietet.

Bei solchen Kontrakten hält eine Funding Rate den Preis nahe an einem Referenzpreis. Longs zahlen dann manchmal Shorts oder umgekehrt. Bei ANTH steht jeder $1 (€0,90) für $1 Milliarde (€0,9 Milliarde) an Unternehmenswert. Ein Kurs um 1.880 würde Anthropic also mit rund $1,9 Billionen (€1,7 Billionen) bewerten. ANT funktioniert anders und folgt einem 30-Tage gleitenden Durchschnitt, der durch Orders im Orderbuch gesteuert wird. Trade.xyz nutzt außerdem sogenannte Discovery Bounds, wodurch der Preis innerhalb einer Spanne bleibt.

Schwacher Start für ANT

Die ersten Handelsstunden waren unruhig. Hyperliquid-Daten zeigten, dass ANT bei rund $138 (€124) eröffnete und auf etwa $110 (€98) fiel, bei einem Volumen von $8,7 Millionen (€7,8 Millionen) und einem Open Interest von $2,2 Millionen (€2 Millionen). Der Kontrakt erlaubt bis zu 10-faches Leverage, sodass eine Bewegung von 10% gegen eine Position schon ausreichen kann, um die Sicherheit zu vernichten.

Trade.xyz sagt, dass ANT am Listing-Tag in einen Standard-Perpetual-Kontrakt umgewandelt wird, der den Kurs der zugrunde liegenden Aktie abbildet, meist in der ersten regulären Handelssitzung, nachdem die Aktien mit dem Handel beginnen. Das Unternehmen rechnet derzeit mit dem 20. November als erwartetem Notierungsdatum, das ist aber eine eigene Einschätzung und keine Bestätigung von Anthropic. Falls das Listing ausbleibt, gilt eine Grace Period von 60 Tagen.

Warum das relevant ist

Für europäische Krypto-Nutzer zeigt das, wie weit Derivate auf dem Kryptomarkt inzwischen reichen. Hyperliquid ist eine dezentrale Krypto-Börse, auf der Transaktionen auf einer öffentlichen Blockchain abgewickelt werden, der Zugang bleibt aber begrenzt: US-Nutzer sind ausgeschlossen und das Frontend ist für sie geoblockt. Das passt in eine breitere Debatte darüber, wie Aufseher auf kryptoähnlichen Handel mit Aktien und Derivaten schauen, zumal auch die CFTC und SEC nach neuen Rahmenwerken für solche Produkte suchen.

Die Risiken sind klar. Die Liquidität ist oft dünn, Leverage verstärkt jede Bewegung und der Betreiber legt den Startpreis, die Regeln und fest, wann der Handel ausgesetzt werden kann. Im Mai zeigte bereits ein ähnlicher Oracle-Fehler bei einem Hyperliquid-Kontrakt, wie schnell so ein Markt kippen kann, mit massiven Liquidationen in kurzer Zeit. Vorläufig bleibt der Preis von Anthropic also vor allem ein Spiel der Erwartungen, nicht der echten Aktien.