Grayscale setzt HYPE an die Spitze des Krypto-Yield-Rankings
Grayscale betrachtet bei DeFi-Tokens Ausschüttungen und Einnahmen, nicht nur den Kurs. HYPE und CAKE führen das Ranking an; CRV und JUP schneiden wegen Dilution negativ ab.
Wichtigste Erkenntnisse
- Grayscale hat ein Ranking auf Basis von Tokenholder-Yield und adjusted earnings yield für Krypto-Assets veröffentlicht.
- Hyperliquid (HYPE) liegt im Tokenholder-Yield-Ranking mit 8,0% vorn, während PancakeSwap (CAKE) beim adjusted earnings yield mit 14,4% führt.
- Fünf der zehn Tokens haben eine negative Holder-Yield; Curve Finance (CRV) liegt mit -5,5% am Ende, und Jupiter (JUP) weist zwar 3,5% adjusted earnings yield auf, aber eine negative Tokenholder-Yield.
Grayscale hat ein neues Ranking veröffentlicht, in dem Krypto-Assets anhand von Tokenholder-Yield und adjusted earnings yield verglichen werden. Hyperliquid (HYPE) liegt in der ersten Liste mit 8,0% vorn, während PancakeSwap (CAKE) die zweite Liste anführt mit 14,4%. Der Bericht zeigt damit, dass nicht nur der Kurs, sondern auch die zugrunde liegenden Einnahmen und Ausschüttungen an Tokenholder bei der Bewertung von Krypto immer wichtiger werden.
HYPE und CAKE an der Spitze
Im Tokenholder-Yield-Ranking folgt Lighter (LIT) HYPE dicht mit 7,9%. Danach kommen PancakeSwap, Aerodrome (AERO) und Uniswap (UNI). Grayscale berechnet diese Yield, indem es Staking-Rewards und Buybacks addiert und davon neu ausgegebene Tokens abzieht.
Gerade das macht einen großen Unterschied. Wenn mehr Tokens hinzukommen, als über Rewards oder Buybacks zurückfließt, kann die Rendite für Holder trotzdem enttäuschen. Laut Grayscale haben fünf der zehn Tokens in der Liste sogar eine negative Holder-Yield.
Dilution drückt die Rendite
Curve Finance (CRV) liegt mit -5,5% am Ende, gefolgt von Jupiter (JUP) mit -2,6%. Bei Jupiter ist der Unterschied zwischen den beiden Kennzahlen auffällig: Die adjusted earnings yield liegt bei 3,5%, aber die Tokenholder-Yield bleibt negativ. Das zeigt, dass ein Protokoll Gewinne machen kann, ohne dass das automatisch positiv für den Token selbst ist.
Grayscale nutzt diese beiden Kennzahlen, um Krypto-Assets anders zu betrachten als Bitcoin, das das Unternehmen vor allem als digitales Gold sieht. Für viele andere Tokens, so heißt es im Bericht, können Cashflows dagegen ein nützlicher Weg sein, um Wert zu beurteilen. Das passt zu einer traditionelleren Sicht auf Anlageinstrumente, bei der Einnahmen und Ausschüttungen stärker ins Gewicht fallen als nur Narrativ oder Marktsentiment.
Warum das für Anleger wichtig ist
Für europäische Krypto-Anleger ist das relevant, weil der Markt immer häufiger über reine Kursbewegungen hinausblickt. Bei DeFi-Tokens kann der Unterschied zwischen Protokolleinnahmen und dem, was am Ende bei den Tokenholdern ankommt, groß sein. Grayscales Liste macht diesen Unterschied sichtbar und zeigt, warum zwei Tokens mit ähnlicher Aktivität trotzdem sehr unterschiedlich abschneiden können.
