Hohe US-Auktionsrendite setzt Bitcoin unter Druck
Die schwache Nachfrage nach US-Staatsanleihen treibt die langfristigen Zinsen nach oben, während Bitcoin empfindlich auf die Fed-Zinspolitik und die Korrelation mit riskanten Assets reagiert.
Wichtigste Erkenntnisse
- Das US-Finanzministerium zahlte am Mittwoch die höchste Rendite auf eine 5-Jahres-Anleihe seit Juni 2006.
- Die Nachfrage bei der Auktion über 70 Milliarden Dollar war schwach, mit einem Bid-to-Cover-Verhältnis von 2,212 und geringerer Beteiligung indirekter Bieter.
- Steigende US-Zinsen und mögliche weitere Zinserhöhungen setzen Bitcoin unter Druck, weil die Kryptowährung empfindlich auf die Risikobereitschaft reagiert.
Das US-amerikanische Finanzministerium zahlte am Mittwoch die höchste Rendite auf eine 5-Jahres-Anleihe seit Juni 2006. Das deutet auf eine nachlassende Nachfrage nach US-Staatsanleihen hin, während die Renditen über die gesamte Kurve hinweg hoch bleiben. Für Bitcoin ist das relevant, weil höhere Zinsen die Attraktivität nicht verzinslicher Assets verringern.
Schwache Nachfrage bei der Auktion
Die Auktion im Wert von 70 Milliarden Dollar (61,3 Milliarden Euro) wurde mit 5,033% gepreist, über dem When-Issued-Niveau von 5,002%, wie Dow Jones berichtet. Das lag auch deutlich über den 4,393% der vorherigen Auktion im August. Das Bid-to-Cover-Verhältnis fiel auf 2,212, den niedrigsten Stand seit Dezember 2018.
Auch die indirekten Bieter, eine Gruppe, zu der unter anderem ausländische Zentralbanken gehören, nahmen weniger teil. Sie kauften 54,3% der Emission, gegenüber 61,5% bei der vorherigen Auktion. Das war der niedrigste Anteil seit März 2020.
Renditen steigen weiter
Der Druck blieb nicht auf die 5-Jahres-Rendite beschränkt. Die 10-Jahres-Rendite stieg am Mittwoch auf 5,12%, den höchsten Stand seit 2007, während die 30-Jahres-Rendite 5,37% erreichte. Bereits Anfang des Monats hatte die 30-Jahres-Rendite 5,26% markiert, ein Zyklushoch, das mit einer schwächeren Woche für Bitcoin zusammenfiel.
Laut Flash-Daten beschleunigte sich die wirtschaftliche Aktivität zudem auf das höchste Tempo seit Juli 2021. Fed-Gouverneur Michael Barr sagte am Mittwoch, dass weitere Zinserhöhungen nötig seien, um die Inflation zu senken. Händler preisen inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von 70% für eine Zinserhöhung im Oktober ein.
Warum das für Bitcoin zählt
Bitcoin bewegt sich immer häufiger mit Tech-Aktien und reagiert dadurch empfindlicher auf Veränderungen in der Zinspolitik. Die Kryptowährung fiel zuvor bereits unter 84.000 Dollar (73.600 Euro), nachdem ein separat starker Inflationswert die 10-Jahres-Rendite über 5% gedrückt hatte. Am 23. September notierte Bitcoin bei rund 84.441 Dollar (74.000 Euro), nach einer Tagesspanne zwischen 83.654 Dollar (73.300 Euro) und 87.251 Dollar (76.500 Euro).
Das macht den Anleihemarkt auch für europäische Krypto-Anleger relevant. Wenn die langfristigen Zinsen weiter steigen, könnte das den Ton am Kryptomarkt weiter bestimmen, zumal die Korrelation zwischen Bitcoin und anderen riskanten Assets in solchen Phasen oft zunimmt. Auch frühere Bewegungen über 5% haben gezeigt, wie schnell höhere Staatsanleiherenditen auf den Kurs drücken können.
