Metaplanet verteidigt umstrittenen Vergütungsplan für den CEO
Die unabhängigen Direktoren bezeichnen den Plan als Teil der Rettung des früheren Hotelbetreibers, doch Aktionäre bleiben wegen der Verwässerung und der Rolle von CEO Simon Gerovich kritisch.
Wichtigste Erkenntnisse
- Metaplanet verteidigt seine 10. Serie von Stock Acquisition Rights als Teil der finanziellen Rettung des Unternehmens.
- Das Unternehmen senkte am 11. September den möglichen Pool um 41 % auf 188,2 Millionen und strich automatische Anpassungen nach dem 1. September 2025.
- Der Brief lässt Fragen zu Simon Gerovich, den 64 Millionen Aktien, die er erhielt, und den Sorgen rund um MMXX Ventures offen.
Metaplanet hat seine umstrittenen Stock Acquisition Rights der 10. Serie verteidigt, den Vergütungs- und Beteiligungsplan, der wegen Verwässerung Kritik von Aktionären ausgelöst hatte. Die unabhängigen Direktoren sagen, dass der Plan damals zur finanziellen Rettung des Unternehmens passte, lassen aber wichtige Fragen zu Simon Gerovich und MMXX Ventures unbeantwortet.
Vorstand verweist auf Krise
In einem Brief vom 29. September erklären die unabhängigen Direktoren, dass das Management die Rechte damals zu einem fairen Wert mit Privatvermögen gekauft habe, als Metaplanet noch ein angeschlagener Hotelbetreiber war. Ihrer Darstellung zufolge gab es keine Garantie, dass die Umwandlung des Unternehmens gelingen würde. Die heutigen unabhängigen Direktoren saßen damals noch nicht im Vorstand.
Die Direktoren bezeichnen die Rechte deshalb als Kombination aus Restrukturierungsinvestition und langfristigem Anreiz. Außerdem seien Vergleiche mit Branchenkollegen nur dann sinnvoll, wenn man berücksichtigt, dass der Gründer selbst bereits eine große Beteiligung hielt, zusätzlich zur Vergütung des Managements. Die feste Barvergütung sei zudem begrenzt geblieben.
Aktionäre bleiben kritisch
Der ursprüngliche Plan war darauf ausgelegt, den Anteil des Managements bei 20 % zu halten, während neue Aktien ausgegeben wurden. Nach Angaben der Direktoren stimmten die Aktionäre den Bedingungen im Februar 2023 zu, mit mehr als 98 % der Stimmrechte dafür, oder 78,3 %, wenn der damalige Großaktionär EVO nicht berücksichtigt wird.
Nach der Kritik der Aktionäre senkte Metaplanet am 11. September den möglichen Pool um 41 % auf 188,2 Millionen. Das Unternehmen sagte, damit seien mehr als 220 Millionen Dollar (194 Millionen Euro) an potenziellem Warrant-Wert weggefallen. Außerdem stoppte es automatische Anpassungen für Eigenkapital, das nach dem 1. September 2025 ausgegeben wurde, und führte gestaffelte Ausübungsbeschränkungen bis 2031 ein. Aktien, die bereits durch Ausübung erworben wurden, bleiben bis August 2031 gesperrt.
Die Änderungen verbesserten die vollständig verwässerte Bitcoin pro Aktie um etwa 8,8 %, so das Unternehmen. Ausgeübte und nicht ausgeübte Rechte stehen zusammen für etwa 12,5 % aller Aktien.
Fragen zu Gerovich bleiben offen
CEO Simon Gerovich, der einzige Direktor, der die Rechte besitzt, nahm nicht an der Bewertung durch den Vorstand teil. Dennoch lässt der Brief nach Angaben des Unternehmens zwei heikle Punkte offen: die 64 Millionen Aktien, die Gerovich im August nach Ausübung von Rechten erhielt, und die Sorgen rund um MMXX Ventures. Das ist für europäische Krypto-Beobachter relevant, weil Metaplanet sich immer stärker als Bitcoin-Vehikel positioniert und Governance damit direkt die Frage berührt, wie das Gleichgewicht zwischen Aktionärswert und Bitcoin-Akkumulation aussieht.
Die Diskussion passt in eine breitere Kritik an der Kapitalstruktur des Unternehmens. VanEck stufte Metaplanet zuvor bereits als Schlusslicht bei der Vergütung ein, gerade weil der Optionspool groß blieb und nur wenige Leistungsanforderungen enthielt.
Metaplanet schloss am Mittwoch 2 % höher bei 286 Yen.
