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T. Rowe Price verteidigt Memecoins im aktiven Krypto-ETF

T. Rowe Price setzt TKNZ als aktiv verwalteten Korb für BTC, ETH, Solana und Dogecoin ein. Der Vermögensverwalter betrachtet Memecoins auch als Test für Blockchain-Performance und Liquidität.

Von Mike Hesp
• 2 Minuten Lesezeit
T. Rowe Price verteidigt Memecoins im aktiven Krypto-ETF

Wichtigste Erkenntnisse

  • T. Rowe Price verteidigt Memecoins in seinem aktiven Krypto-ETF TKNZ als Teil einer breiteren Auswahl nach Anlagewert.
  • Dogecoin ist aktuell die einzige Memecoin im Fonds und macht 1,26 % aus; Bitcoin und Ethereum stellen zusammen rund 60 % des Portfolios.
  • Laut Portfolio-Managerin Blue Macellari können Memecoins Blockchains auf Geschwindigkeit, niedrige Kosten und Zuverlässigkeit unter hoher Netzlast testen.

T. Rowe Price hält an der Aufnahme von Memecoins in seinen neuen aktiven Krypto-ETF TKNZ fest und beschreibt sie sogar als sinnvollen Belastungstest für Blockchains. Der Vermögensverwalter mit einem Volumen von 1,9 $ bilion (1,6 € bilion) will mit dem Fonds nicht nur Bitcoin, Ethereum und Solana abbilden, sondern ein breiteres Bild des Kryptomarkts liefern. Dazu zählen aus Sicht des Teams auch Tokens, die für Liquidität, Netzwerkaktivität und Marktdynamik relevant sein können.

Aktives Management vor Prinzipien

Nach Angaben von Blue Macellari, Leiterin Digital Assets und Lead Portfolio Managerin von TKNZ, steht bei der Strategie die Auswahl nach Anlagewert im Vordergrund. Tokens sollen also nicht allein wegen ihres Rufs ausgeschlossen werden. Sie sagte, eine etablierte Memecoin mit Momentum oder positiven Eigenschaften für das Portfolio sollte nicht vorschnell außen vor bleiben, weil Anleger sonst womöglich Renditechancen verpassen.

TKNZ ist der erste aktiv gemanagte Multi-Token-Spot-Krypto-ETF der Branche. Anders als klassische Spotfonds, die nur Bitcoin oder nur Ether abbilden, kann das Team die Zusammensetzung auf Basis von Research, Marktbedingungen und Risikomanagement anpassen. Der Fonds verlangt bis Mai 2027 vorübergehend eine Verwaltungsgebühr von 0,75 %; danach steigt sie nach der aktuellen Struktur auf 0,90 %.

Der ETF enthält derzeit nur eine Memecoin, Dogecoin, mit einem Anteil von 1,26 % am Fonds. Der größte Teil des Portfolios liegt weiterhin in BTC und ETH, zusammen rund 60 %, während Binance Coin die drittgrößte Position ist.

Memecoins als Stresstest

Macellari betrachtet etablierte Memecoins nicht nur als spekulative Tokens, sondern auch als praktischen Test für die Belastbarkeit von Blockchains. Aus ihrer Sicht gehört eine Memecoin-Phase auf einer Chain zu den besten Möglichkeiten, um zu prüfen, ob ein Netzwerk Transaktionen schnell abwickeln, niedrige Gebühren halten und auch bei hoher Auslastung zuverlässig bleiben kann.

Diese Beobachtung ist nicht nur für den Memecoin-Handel relevant. Da Stablecoins zunehmend in den regulären Zahlungsverkehr vordringen, müssen Netzwerke sowohl größere Transfers als auch kleinere Zahlungen verarbeiten können, ohne dass Kosten oder Verzögerungen deutlich ansteigen. Für Krypto-Anleger zeigt das, warum Netzwerkleistung und Token-Aktivität in der Praxis oft zusammen betrachtet werden.

Mehr Spielraum für weitere Krypto-ETFs

TKNZ wurde am 16. Juli gestartet und verwaltet nach den zuletzt verfügbaren Informationen rund 15 $ Millionen (13 € Millionen) an Vermögen. Der Fonds ist als Delaware statutory trust strukturiert und fällt nicht unter den Investment Company Act von 1940. Damit unterliegt er einem anderen regulatorischen Rahmen als traditionelle ETFs und kann auch andere Risiken und Offenlegungspflichten mit sich bringen.

Der Start fügt sich in einen breiteren Trend ein, bei dem traditionelle Vermögensverwalter Krypto-Produkte mit mehr Flexibilität auflegen als die erste Generation passiver Fonds. T. Rowe Price erwartet, dass sich der Markt weiter in Produkte für Large Caps, aufstrebende Tokens und branchenspezifische Körbe aufteilen wird, während die SEC-generic listing standards mehr Spielraum schaffen, das investierbare Universum zu erweitern. Für europäische Leser zeigt das, wie sich Krypto-ETFs von einfachen Indexprodukten zu aktiven Anlageinstrumenten mit eigener Auswahlpolitik entwickeln.

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