Bernstein advierte de una corrección si la Clarity Act se retrasa
Bernstein considera que un rechazo de la Clarity Act sería un revés temporal para las criptomonedas, con especial atención a las normas de la SEC y la CFTC sobre clasificación de tokens, DeFi y stablecoins.
Puntos clave
- Bernstein advierte que un fracaso de la Clarity Act este año podría volver a presionar al mercado cripto.
- El bróker espera que la SEC y la CFTC, bajo el presidente Trump, elaboren normas más rápido a través de Project Crypto.
- El aplazamiento de la ley mantiene vigentes las normas actuales sobre stablecoins y afecta, entre otros, a Coinbase y Circle.
Bernstein, el bróker de Wall Street, advierte que si la Clarity Act no prospera este año, el mercado cripto podría volver a quedar bajo presión. Aun así, la firma cree que los reguladores estadounidenses acelerarían después la elaboración de normas para aportar mayor claridad al sector.
La legislación se atasca
De acuerdo con Bernstein, las probabilidades de aprobación en 2026 se han reducido porque el Senado dispone de muy poco margen antes del receso. La firma reconoce que ya se han despejado varios puntos delicados, entre ellos las normas sobre stablecoin-yield, pero sostiene que eso no ha sido suficiente para acelerar el proceso político.
La Clarity Act es considerada la principal propuesta legislativa de Estados Unidos sobre la estructura del mercado cripto. El proyecto busca delimitar con precisión las competencias de la SEC y la CFTC, y establecer con mayor claridad la frontera entre valores y materias primas. Aunque la Cámara de Representantes ya la aprobó, la iniciativa sigue acumulando retrasos en el Senado.
Los reguladores pueden acelerar el proceso
Bernstein cree que un rechazo de la ley sería recibido inicialmente con desánimo por parte de los inversores en activos digitales, aunque ese impacto sería, a su juicio, temporal. Los analistas esperan que la SEC y la CFTC, bajo el presidente Donald Trump, avancen más rápido en la elaboración de normas a través de Project Crypto, con especial atención a la clasificación de tokens, las directrices sobre DeFi, la self-custody y las excepciones para la emisión de tokens.
Esa agenda regulatoria más amplia forma parte de un paquete legislativo mayor en Estados Unidos, donde también destaca la GENIUS Act en la regulación de las stablecoins y otros activos digitales. Para los lectores europeos del sector, lo más relevante es que Estados Unidos se encamina hacia un marco más coherente, incluso si la propia Clarity Act no llega a aprobarse a tiempo.
Consecuencias para las empresas cotizadas
Si la ley se retrasa, las normas actuales sobre stablecoins seguirán vigentes para las empresas cotizadas. Bernstein menciona de forma explícita a Coinbase y Circle: Coinbase puede seguir obteniendo rendimiento sobre saldos inactivos de stablecoins, mientras que Circle, como emisor, no puede hacerlo directamente, aunque sí puede continuar compartiendo ingresos por distribución con socios.
Para el bróker, la recuperación del crecimiento de USDC es el principal catalizador de un nuevo impulso en ambas acciones. JPMorgan también advirtió la semana pasada que la caída de las probabilidades de la Clarity Act supone un revés para las criptomonedas, porque un mayor retraso podría debilitar uno de los principales motores regulatorios. En la misma línea, JPMorgan advierte: el estancamiento de la Clarity Act frena las criptomonedas señaló que el aplazamiento de la ley puede ralentizar la adopción institucional.
