JPMorgan advierte que el bloqueo de la Clarity Act enfría el impulso cripto
La ley estadounidense sobre estructura de mercado busca aclarar la supervisión de la SEC y la CFTC, pero las discusiones sobre ética y DeFi siguen frenando su avance en el Senado.
Puntos clave
- JPMorgan advierte que el bloqueo de la Clarity Act reduce las probabilidades de que el cripto obtenga una mayor claridad regulatoria.
- El banco calcula en 37% la probabilidad de que la ley se apruebe este año, mientras las conversaciones se traban por la ética, DeFi, el rendimiento de stablecoin y las normas contra el blanqueo de capitales.
- JPMorgan cree que la adopción institucional seguirá avanzando, aunque algunas disposiciones del proyecto podrían limitar la participación.
JPMorgan advierte que el cripto podría perder un catalizador regulatorio de peso ahora que la Clarity Act permanece bloqueada en el Senado de Estados Unidos. A juicio del banco, el atasco no solo complica la perspectiva de una mayor claridad para el sector, sino que también puede retrasar la entrada de bancos y gestores de activos.
La legislación pierde impulso
El banco señaló que los mercados de predicción ahora asignan solo un 37% de probabilidad a que la ley salga adelante este año. Antes del receso de verano, el Senado dio prioridad a otros proyectos, mientras las negociaciones siguen estancadas por las cláusulas éticas, la aplicación de la norma, DeFi, el rendimiento de stablecoin y las reglas contra el blanqueo de capitales.
La Clarity Act pretende ofrecer un marco más amplio para el cripto en Estados Unidos al repartir las competencias de supervisión entre la SEC y la CFTC. Eso permitiría definir con mayor precisión qué tokens deben tratarse como valores y cuáles como materias primas, un paso que, según JPMorgan, resulta clave para crear un entorno más predecible para los intermediarios cripto, la tokenization y los proyectos descentralizados.
Por qué esto importa para Europa
Para los lectores europeos, este debate también tiene implicaciones fuera de Estados Unidos. La legislación estadounidense sobre estructura de mercado suele influir en la forma en que los actores internacionales diseñan sus productos e infraestructura. Si el país tarda más en fijar un marco claro, la tokenization y las aplicaciones de blockchain podrían apoyarse con más frecuencia en la infraestructura financiera tradicional en lugar de en redes cripto públicas.
La adopción institucional sigue adelante
JPMorgan sostiene que el retraso supone un tropiezo para la adopción institucional, aunque también ve señales de que la tendencia no se ha frenado. Entre ellas citó la inversión de 400 millones de dólares de Citadel Securities en Crypto.com y la aprobación por parte de la CFTC de los primeros contratos perpetuos de futuros cripto regulados en Estados Unidos.
Con todo, el banco advirtió que algunas partes del texto actual podrían desalentar precisamente esa participación institucional. En su lectura, ciertos valores tokenizados y derivados podrían quedar fuera del alcance de la SEC o la CFTC, mientras que las normas contra el blanqueo de capitales serían menos exigentes que las que rigen para las entidades financieras tradicionales.
El retraso forma parte de un bloqueo más amplio en torno a la ley cripto estadounidense. En el Senado continúan las negociaciones sobre las normas éticas y la supervisión, como también reflejan las conversaciones sobre la Clarity Act.
