Los contratos de Hyperliquid sobre Anthropic atraen millones

En Hyperliquid, los traders ya operan con derivados de Anthropic, mientras la IPO aún está a semanas de distancia. Los contratos son perpetuals apalancados sin acciones, con poca liquidez y rápidas oscilaciones de precio.

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Puntos clave

• Los traders ya especulan a través de dos contratos de Hyperliquid sobre la salida a bolsa de Anthropic, mientras la IPO aún está a semanas de distancia.
• Los contratos ANT son perpetual swaps sin derecho sobre acciones y comenzaron débiles, con una apertura en torno a 138 dólares y una caída hasta aproximadamente 110 dólares.
• El mercado es arriesgado por la baja liquidez, hasta 10 veces de apalancamiento y reglas determinadas por el operador.

Los traders ya especulan sobre la salida a bolsa de Anthropic, mientras la IPO aún está a semanas de distancia. En Hyperliquid hay dos contratos activos que les permiten apostar con dinero prestado sobre la valoración de la empresa de IA, sin que existan acciones detrás. Los nuevos contratos ANT comenzaron débiles y muestran lo rápido que pueden moverse estos mercados pre-IPO.

Cómo funcionan los contratos

Los contratos en Hyperliquid se llaman ANTH de Entropy y ANT de trade.xyz. Se trata de perpetual swaps, es decir, derivados sin fecha de vencimiento. No entregan acciones ni otorgan ningún derecho sobre acciones. Anthropic advierte en su página de ayuda que quien afirme vender sus acciones al público mediante contratos a plazo, valores tokenizados u otras estructuras probablemente esté ofreciendo algo sin valor.

En este tipo de contratos, una tasa de financiación mantiene el precio cerca de un precio de referencia. A veces los largos pagan a los cortos, o al revés. En ANTH, cada 1 dólar (0,90 euros) representa 1.000 millones de dólares (0,9 mil millones de euros) de valor empresarial. Un precio en torno a 1.880 valoraría a Anthropic en unos 1,9 billones de dólares (1,7 billones de euros). ANT funciona de otra manera y sigue una media móvil de 30 días que se ve impulsada por las órdenes en el libro de órdenes. Además, trade.xyz utiliza los llamados límites de descubrimiento, lo que mantiene el precio dentro de una banda.

Inicio débil para ANT

Las primeras horas de negociación fueron inestables. Los datos de Hyperliquid mostraron que ANT abrió en torno a 138 dólares (124 euros) y cayó hasta aproximadamente 110 dólares (98 euros), con un volumen de 8,7 millones de dólares (7,8 millones de euros) y un interés abierto de 2,2 millones de dólares (2 millones de euros). El contrato permite hasta 10 veces de apalancamiento, por lo que un movimiento del 10% en contra de una posición ya puede ser suficiente para borrar la garantía.

Trade.xyz afirma que ANT se convertirá en un contrato perpetual estándar el día de la cotización, siguiendo el precio de la acción subyacente, normalmente en la primera sesión bursátil ordinaria después de que las acciones empiecen a negociarse. La empresa calcula ahora el 20 de noviembre como fecha prevista de cotización, pero se trata de una estimación propia y no de una confirmación de Anthropic. Si la cotización no se produce, se aplicará un período de gracia de 60 días.

Por qué esto es relevante

Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto muestra hasta dónde han llegado ya los derivados en el mercado cripto. Hyperliquid es un exchange descentralizado de criptoactivos en el que las transacciones se liquidan en una blockchain pública, pero el acceso sigue siendo limitado: los usuarios estadounidenses están excluidos y la interfaz web está geobloqueada para ellos. Esto encaja en un debate más amplio sobre cómo los reguladores observan la negociación de acciones y derivados con apariencia cripto, especialmente ahora que la CFTC y la SEC también estudian nuevos marcos para este tipo de productos.

Los riesgos son claros. La liquidez suele ser escasa, el apalancamiento amplifica cada movimiento y el operador determina el precio inicial, las reglas y cuándo puede suspenderse la negociación. En mayo, un error de oráculo en un contrato de Hyperliquid ya mostró lo rápido que puede girar un mercado así, con fuertes liquidaciones en poco tiempo. Por ahora, el precio de Anthropic sigue siendo sobre todo un juego de expectativas, no de acciones reales.