Bitcoin y las acciones se encaminan a una segunda mitad volátil

La IA divide al mercado bursátil, mientras Bitcoin se mantiene en torno a 58.300 dólares. El papel de los spot Bitcoin ETF y los derivados hace que la moneda sea más sensible a los movimientos macroeconómicos y de liquidez.

Puntos clave

• La primera mitad del año estuvo marcada por el AI-trade, pero los participantes del mercado anticipan que la segunda mitad pondrá el foco en qué compañías y activos capturan realmente ese impulso.
• Bitcoin cotizó el martes en torno a 58.300 dólares, después de acumular una caída del 46% en lo que va de año, lo que mantiene al activo expuesto a los vaivenes macroeconómicos.
• Según los analistas, Bitcoin podría estar construyendo un suelo entre 54.000 dólares y 58.000 dólares, mientras que los spot Bitcoin ETF y los derivados han modificado la dinámica de negociación.

Durante los primeros seis meses del año, el AI-trade dominó la conversación del mercado. Sin embargo, los observadores esperan que la segunda mitad gire más bien en torno a qué empresas y activos logran beneficiarse de verdad de esa tendencia. El cambio importa tanto para las acciones como para las criptomonedas, sobre todo ahora que Bitcoin acumula un fuerte retraso en el año y el mercado cripto muestra una sensibilidad creciente a los movimientos macroeconómicos.

La IA divide el mercado

De acuerdo con el exdirector de Credit Suisse Mark Connors, AI ya no actúa como un apoyo uniforme para todo el sector tecnológico. En su lugar, el mercado está diferenciando con más claridad entre las compañías que desarrollan infraestructura de IA y aquellas cuyos productos o servicios pueden verse presionados por los large language models y los AI-agents.

Connors puso como ejemplo la reciente debilidad bursátil de Accenture, que a su juicio refleja cómo los inversores están reevaluando a las consultoras a medida que la IA generativa puede automatizar más tareas basadas en conocimiento. También citó empresas de software como Autodesk e Intuit, que, en su opinión, evidencian que la presión sobre el software tradicional podría prolongarse.

Aun así, Connors considera que la incertidumbre macroeconómica sigue siendo el factor dominante para los mercados financieros. Según datos de Kestrel, la correlación entre acciones, bonos, materias primas y cripto ha aumentado en los últimos meses, una señal de que los inversores reaccionan con más intensidad a los cambios de política que a los fundamentales específicos de cada compañía.

Bitcoin sigue bajo presión

Bitcoin cotizó el martes en torno a 58.300 dólares (51.200 euros), después de registrar una caída del 46% en lo que va de año. Ese retroceso ha reabierto el debate sobre si la moneda ya se ha separado de su antiguo ciclo de cuatro años, especialmente tras el lanzamiento de los estadounidenses spot Bitcoin ETF.

Chris Sullivan, cofundador y gestor de cartera del fondo de cobertura de activos digitales Hyperion Decimus, sostiene que esos ETF y la cobertura en los mercados de derivados han cambiado la forma en que cotiza Bitcoin. En su opinión, muchos de los vínculos históricos con indicadores macroeconómicos más amplios se han debilitado, aunque sigue viendo la corrección actual como parte de un patrón de mercado clásico.

Sullivan espera una señal clara de suelo antes de dar por concluido el bear market. Su escenario apunta a que Bitcoin podría terminar formando un mínimo en la franja de 54.000 dólares (47.400 euros) a 58.000 dólares (50.900 euros), y cree que la mejora de los fundamentales on-chain, junto con un sentimiento todavía débil, podría dejar un perfil de riesgo más atractivo cuando la incertidumbre empiece a ceder.

La evolución floja del precio encaja con la presión más amplia que atraviesa el mercado. Además, la sequía de demanda de Bitcoin en EE. UU. ya dura ocho semanas también sugiere que la demanda estadounidense de BTC lleva tiempo debilitada.

Por qué esto es relevante

Para los lectores europeos interesados en las criptomonedas, la clave está en que Bitcoin se negocia cada vez más dentro de un marco macroeconómico y de liquidez más amplio, y no como un activo aislado. Eso también puede influir en la manera en que los inversores valoran los spot Bitcoin ETF, los derivados y otros instrumentos de inversión dentro del mismo ciclo de mercado.

El debate, además, encaja con un cambio más amplio en Wall Street, donde las firmas tradicionales incorporan cada vez más las criptomonedas a su visión de mercado. Si esa tendencia continúa, la forma en que Bitcoin responde a las expectativas de tipos de interés, al apetito por el riesgo y a los flujos institucionales podría seguir evolucionando.