Bitcoin retrocede tras flujos débiles de ETF y menor open interest
Los flujos de ETF spot y la caída del open interest apuntan a un menor respaldo para el repunte de BTC. Ether y varias altcoins también pierden terreno.
Puntos clave
- Bitcoin cayó el martes por primera vez en lo que va de mes y puso fin a la racha alcista más prolongada desde marzo.
- La debilidad de la demanda spot, reflejada en los flujos de ETF y en la prima de Coinbase, frenó la recuperación de Bitcoin y Ether.
- El mercado de altcoins siguió mostrando señales mixtas, mientras el indicador Altcoin Season se ubicó en 46 sobre 100.
Bitcoin retrocedió el martes por primera vez este mes y dio por terminada la secuencia de avances más larga desde marzo. El lunes había alcanzado los 64.500 dólares (€56.500), su nivel más alto en más de dos semanas, pero después perdió tracción. Ether también volvió a ceder terreno tras un rebote breve.
La recuperación pierde impulso
El avance reciente de Bitcoin y de otros tokens estuvo impulsado, en gran medida, por la acumulación de posiciones cortas a finales de junio. Ese short squeeze ayudó al mercado cripto a salir de una zona de sobreventa y, desde entonces, la capitalización total del mercado ha subido un 8,4% desde el 1 de julio hasta 2,16 billones de dólares (€1,9 billones).
Aun así, el trasfondo sigue siendo desigual. En 24 horas se liquidaron más de 500 millones de dólares (€438 millones) en apuestas apalancadas sobre futuros de criptoactivos, y las posiciones cortas volvieron a concentrar la mayor parte de las pérdidas. Al mismo tiempo, el open interest de los futuros de Bitcoin bajó a 740.000 BTC, frente a los 776.000 BTC registrados el 3 de julio. En otras palabras, los operadores de derivados no acompañaron la subida con la misma intensidad.
La débil demanda spot pesa
Los datos de mercado también muestran que la demanda spot continúa rezagada, algo que se refleja tanto en los flujos de ETF como en la prima de Coinbase. Este punto es relevante porque los ETF spot de Bitcoin han pasado a ocupar un lugar mucho más importante en la estructura del mercado desde su lanzamiento a comienzos de 2024. Además, en 2026 Bitcoin ha empezado a moverse con mayor correlación con los mercados tradicionales, incluido el S&P 500, a medida que los inversores institucionales ajustan sus posiciones con más frecuencia en función de factores macroeconómicos.
Ese cambio hace que la corrección actual resulte especialmente llamativa para los seguidores europeos del mercado cripto. Si la demanda spot y las posiciones en derivados no repuntan al mismo tiempo, la recuperación puede perder fuerza más rápido que en rallys anteriores. Ether también lo reflejó el martes: la moneda cayó hasta 1.770 dólares (€1.550) después de haber tocado el lunes los 1.830 dólares (€1.600). El débil flujo de ETF encaja con el panorama más amplio de menor demanda institucional, mientras los grandes tenedores siguen acumulando.
Las altcoins siguen divididas
Mientras tanto, el mercado más amplio de altcoins sigue mostrando una evolución desigual. SOL redujo su open interest hasta 68 millones de tokens, desde un máximo de más de 76 millones el 24 de junio, mientras que otros tokens como FET, KASPA y WLD quedaron rezagados pese a la recuperación general del mercado. Esto sugiere que no todas las monedas acompañan de forma automática el movimiento de Bitcoin.
El indicador Altcoin Season de CoinMarketCap se sitúa en 46 sobre 100, por debajo del máximo del viernes, pero todavía por encima del nivel de mayo. Para el mercado cripto, esto indica sobre todo que la rotación entre Bitcoin, Ether y los tokens de menor capitalización sigue siendo inestable por ahora, sin una confirmación amplia y clara de la recuperación.
