Bitcoin sube 22%, pero los mineros se quedan atrás
Canaan fue la única excepción; en Core Scientific y TeraWulf, los hashprices bajos y los débiles ingresos por comisiones presionaron los márgenes. Por eso, muchos mineros buscan ingresos adicionales a través de la IA y la HPC.
Puntos clave
- Bitcoin subió aproximadamente 22% desde el 17 de agosto, pero las empresas mineras cotizadas apenas se beneficiaron de ello.
- De once empresas de minería y relacionadas con la minería, solo Canaan rindió mejor que Bitcoin; las otras diez registraron una rentabilidad mediana de 1,8%.
- Los márgenes de los mineros están bajo presión por hashprices bajos, comisiones de transacción limitadas y un desplazamiento hacia servicios de IA y HPC.
Bitcoin subió aproximadamente 22% desde el 17 de agosto, pero las empresas mineras cotizadas apenas se beneficiaron de ello. Un análisis de The Block muestra que, de once empresas de minería y relacionadas con la minería, solo el fabricante de hardware Canaan obtuvo un mejor rendimiento que Bitcoin. Las otras diez alcanzaron una rentabilidad mediana de apenas 1,8%, más de 20 puntos porcentuales por detrás del precio de BTC.
Solo Canaan tomó la delantera
The Block comparó la evolución bursátil de once empresas cotizadas de minería y relacionadas con la minería con Bitcoin desde el 17 de agosto. De ello se desprende que Canaan fue la única que logró superar la subida de Bitcoin. Nombres conocidos como Core Scientific y TeraWulf, en cambio, quedaron claramente rezagados.
Según el cálculo de Cryptopolitan basado en esos datos, el minero medio solo captó alrededor de 8,2% de la subida de Bitcoin. Core Scientific y TeraWulf fueron los mayores rezagados, con una desventaja de aproximadamente 27 y 24 puntos porcentuales, respectivamente, frente a BTC. Esto demuestra que las acciones de minería no se mueven automáticamente al ritmo de la moneda que extraen.
Los márgenes siguen bajo presión
El débil comportamiento bursátil coincide con una base económica complicada para los mineros. El hashprice medio, es decir, el ingreso por unidad de poder de cómputo, se situó en agosto en 34,63 dólares (30 euros). Eso sigue siendo 32% por debajo del promedio mensual de 2025, de 50,68 dólares (43 euros). Las comisiones de transacción representaron solo 0,70% de las block rewards, por decimocuarto mes consecutivo por debajo de 1%.
Las perspectivas tampoco son sólidas. Los contratos a plazo de Luxor para septiembre a febrero apuntan a un hashprice medio de 36,98 dólares (32 euros), aproximadamente 27% por debajo del promedio de 2025. Al mismo tiempo, muchos mineros están orientándose hacia la IA y la computación de alto rendimiento, o HPC. Es una forma de aprovechar mejor la infraestructura existente, pero primero requiere mucho capital antes de generar ingresos adicionales.
Qué significa esto para los mineros
Para los lectores europeos de criptomonedas, esto es relevante porque muestra que la exposición a Bitcoin a través de acciones tiene un perfil distinto al de la exposición directa a BTC. Los mineros dependen cada vez menos de forma exclusiva de las block rewards y buscan con más frecuencia ingresos adicionales procedentes de la IA y de los servicios de centros de datos. Eso puede ampliar su modelo de negocio, pero también hace que el vínculo con el precio de Bitcoin sea menos directo.
The Block señala que los mineros necesitan sobre todo más ingresos por comisiones, una dificultad de red más favorable o precios de la electricidad más bajos para mejorar sus márgenes. Si la estrategia de IA y HPC será suficiente a largo plazo para compensar esa presión sigue siendo, por ahora, incierto. De momento, la conclusión principal es que las acciones de minería ya no son un apalancamiento automático sobre el precio de Bitcoin. Antes, el giro hacia contratos de IA ya mostraba por qué los inversores valoran a algunos mineros de forma distinta a los productores puros de bitcoin.
