La volatilidad de Bitcoin se acerca a una zona que suele anticipar presión sobre el precio

BVIV se sitúa en torno al 38%, una zona que en ocasiones anteriores ha precedido a movimientos más bruscos de BTC. La entrada de capital en los ETF al contado y los datos de opciones mantienen ahora al mercado en tensión.

Puntos clave

• El índice de volatilidad implícita a 30 días, BVIV, se sitúa en torno al 38%, un nivel que en ocasiones anteriores ha anticipado un aumento del movimiento y una evolución más débil del precio de Bitcoin.
• Bitcoin cotiza apenas por encima de 64.000 dólares y desde el miércoles pasado se ha mantenido, sobre todo, dentro de un rango estrecho y lateral.
• La entrada reciente de capital en los ETF al contado sigue siendo modesta frente a los miles de millones que salieron del mercado en las ocho semanas previas.

Los traders siguen de cerca la volatilidad de Bitcoin en los próximos días, mientras reaparece una zona de tensión bien conocida. El índice de volatilidad implícita a 30 días, BVIV, ronda el 38%, un nivel que en episodios anteriores ha solido ir acompañado de más turbulencia y de una acción del precio más débil en BTC.

BVIV sigue en un rango sensible

BVIV suele describirse como el equivalente cripto del VIX de Wall Street. Este indicador se construye a partir del mercado de opciones y refleja cuánto movimiento espera el mercado para Bitcoin. Cuando aumenta la demanda de opciones, la volatilidad implícita tiende a subir.

En la situación actual, BVIV se mueve entre el 34% y el 38%, justo en una franja que ya ha coincidido varias veces con un repunte de la volatilidad. A finales de mayo, por ejemplo, una lectura similar precedió a una caída rápida desde 74.000 dólares (64.700 euros) hasta menos de 60.000 dólares (52.500 euros) en menos de una semana. Algo parecido ocurrió a comienzos de febrero y también después de los máximos históricos de octubre, cuando el mismo patrón anticipó una corrección.

Además, el índice está por debajo tanto de su media móvil de 30 días como de la de 200 días. Eso sugiere que la volatilidad cotiza relativamente barata, mientras el mercado permanece cerca de una zona de soporte históricamente relevante.

Bitcoin sigue en un rango estrecho

Mientras tanto, Bitcoin cotiza apenas por encima de 64.000 dólares (56.000 euros) y desde el miércoles pasado se ha movido, sobre todo, de forma lateral. La fase actual resulta menos llamativa que los tramos de oscilaciones bruscas anteriores, pero precisamente esa calma puede interpretarse, según algunos observadores del mercado, como la antesala de un movimiento más intenso.

A ello se suma la entrada reciente de capital en los ETF al contado. Aunque ya se encadenan dos semanas con entradas netas, esas cifras siguen siendo reducidas frente a los miles de millones que abandonaron el mercado en las ocho semanas anteriores. Por ahora, el repunte de la demanda continúa siendo limitado en comparación con la salida previa.

Por qué esto es relevante para Europa

Para los inversores europeos en cripto, este punto merece atención porque Bitcoin suele marcar la dirección del conjunto del mercado. Un repunte de la volatilidad en BTC también puede trasladarse a las altcoins, a los derivados y a los volúmenes de negociación en las plataformas europeas. Al mismo tiempo, la combinación de flujos hacia ETF y datos de opciones muestra hasta qué punto el mercado está ya condicionado por los flujos de negociación institucionales, algo que cada vez afecta más a las entidades neerlandesas y europeas. El reciente cambio en las opciones de Bitcoin también pone de relieve que los operadores ajustan sus expectativas hacia bandas más bajas o más altas en cuanto el mercado queda atrapado en un rango tan estrecho.