Bullish registra una pérdida de 280 millones de dólares pese al aumento de los ingresos
La bolsa y matriz de CoinDesk registró sobre todo crecimiento en suscripciones y servicios, mientras que los débiles volúmenes de negociación y un mercado de Bitcoin a la baja presionaron el trimestre.
Puntos clave
- Bullish registró en el segundo trimestre una pérdida neta de 280 millones de dólares, pese a que los ingresos ajustados subieron hasta 92,6 millones de dólares.
- Los ingresos por suscripciones, servicios y otros conceptos alcanzaron un récord de 62,7 millones de dólares, mientras que las ventas totales de activos digitales descendieron hasta 32,6 mil millones de dólares.
- Bullish espera para todo 2026 entre 225 millones y 245 millones de dólares en ingresos por suscripciones, servicios y otros ingresos.
Bullish registró en el segundo trimestre una pérdida neta de 280 millones de dólares (243 millones de euros), mientras que los ingresos ajustados aumentaron con fuerza. La empresa de criptomonedas, que también es matriz de CoinDesk, se benefició de mayores ingresos por suscripciones y servicios, pero siguió enfrentándose a unas condiciones de negociación presionadas en el mercado cripto.
Los ingresos crecen más rápido que las pérdidas
Los ingresos ajustados se situaron en 92,6 millones de dólares (80,2 millones de euros), un aumento del 62% respecto al año anterior. El EBITDA ajustado subió hasta 29,5 millones de dólares (25,6 millones de euros), muy por encima de los 8,1 millones de dólares (7 millones de euros) del mismo periodo del año pasado. El beneficio neto ajustado también mejoró hasta 14,3 millones de dólares (12,4 millones de euros), frente a una pérdida de 6 millones de dólares (5,2 millones de euros) en el segundo trimestre de 2025.
Sin embargo, el beneficio neto reportado se convirtió en una pérdida considerable. Bullish informó de una pérdida de 280 millones de dólares (243 millones de euros), o 1,78 dólares (1,54 euros) por acción diluida, frente a un beneficio neto de 108,3 millones de dólares (93,8 millones de euros), o 0,93 dólares (0,81 euros) por acción, un año antes. Los ingresos por suscripciones, servicios y otros conceptos alcanzaron un récord de 62,7 millones de dólares (54,3 millones de euros).
El volumen de negociación sigue débil
El crecimiento procedió sobre todo de ingresos no vinculados a la negociación. Los ingresos ajustados por transacciones sí aumentaron hasta 29,9 millones de dólares (25,9 millones de euros), pero las ventas totales de activos digitales descendieron hasta 32,6 mil millones de dólares (28,2 mil millones de euros), frente a 58,6 mil millones de dólares (50,8 mil millones de euros) un año antes. Bullish señaló que el mercado cripto siguió débil durante el trimestre, con Bitcoin atrapado en gran medida en el rango bajo y medio de los 60.000 dólares (52.000 euros).
Esta combinación muestra por qué Bullish depende cada vez más de las suscripciones y los servicios, además de la propia negociación. La empresa espera para todo 2026 entre 225 millones de dólares (195 millones de euros) y 245 millones de dólares (212 millones de euros) en ingresos por suscripciones, servicios y otros ingresos.
Perspectivas de expansión
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, lo más relevante es que Bullish intenta ampliar su base de ingresos más allá de los volúmenes de negociación puros. Esto puede ser importante en un mercado en el que los exchanges y las plataformas buscan cada vez más fuentes de ingresos más estables, especialmente ahora que la actividad de negociación puede fluctuar mucho de un trimestre a otro. Otras plataformas de negociación también buscan formas de depender menos de los volúmenes al contado; Coinbase se expande con derivados e IA para depender menos de las comisiones de negociación muestra hasta qué punto esa estrategia ya se está aplicando.
Bullish añadió además que la adquisición propuesta de Equiniti sigue en camino para completarse a comienzos de 2027. Con ello, la empresa quiere ampliar sus capacidades en torno a la tokenización y los servicios para emisores, aunque la operación sigue sujeta a la finalización de los trámites pendientes.
