Cathie Wood ve un dólar más fuerte y Bitcoin bajo presión
La directora de ARK, Cathie Wood, señala un índice del dólar más amplio que lleva años subiendo. Eso podría volver a poner bajo presión a la Fed, el oro y Bitcoin.
Puntos clave
- Cathie Wood espera que el dólar estadounidense se fortalezca en los próximos años más de lo que muchos inversores creen.
- Un dólar más fuerte puede presionar al oro y a Bitcoin y endurecer las condiciones financieras.
- Bitcoin subió en septiembre un 6,14% a pesar de un DXY al alza, mientras que el oro cayó de 5.602 dólares a unos 4.140 dólares.
La directora de ARK Invest, Cathie Wood, advierte que el dólar estadounidense podría fortalecerse mucho más en los próximos años de lo que muchos inversores creen. Según ella, eso podría presionar al oro, cambiar la posición en bonos y poner a prueba el reciente rápido ascenso de Bitcoin.
Un dólar distinto del DXY
Wood afirma que muchos operadores se fijan sobre todo en el US Dollar Index, o DXY. Este mide el dólar frente a seis grandes divisas, pero según ARK esa visión está desfasada. El índice más amplio de la Reserva Federal sigue a 26 países y se reajusta cada año.
Según esa medida, el dólar ha subido un 36% desde agosto de 2008 y ahora se sitúa un 44% por encima de su media de largo plazo, dice Wood. Por tanto, según ella, el dólar no ha estado en absoluto débil frente a las divisas de los socios comerciales.
Los tipos de interés y la política siguen siendo determinantes
Wood vincula su visión a incentivos fiscales que animan a las empresas a volver a invertir en fábricas y centros de datos estadounidenses. También espera que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantenga una política monetaria estricta. Según ella, eso encaja con un escenario en el que el dólar puede seguir apreciándose.
El contexto más amplio es importante para las criptomonedas, porque un dólar más fuerte puede endurecer las condiciones financieras. Eso puede encarecer tanto el oro como Bitcoin para los compradores extranjeros, mientras que las inversiones alternativas se vuelven menos atractivas. La Reserva Federal sigue desempeñando un papel clave, ya que las subidas de tipos y la perspectiva de una política más restrictiva suelen trasladarse directamente al dólar.
Bitcoin y el oro como prueba
Para Bitcoin, esto es especialmente relevante. Históricamente, BTC suele tener dificultades cuando el dólar se fortalece, pero en septiembre la moneda subió un 6,14% mientras el DXY también avanzaba. Eso hace que el momento actual sea interesante para los inversores que quieren ver si Bitcoin se comporta de forma distinta a ciclos anteriores del dólar.
Según Wood, el oro supone una prueba aún mayor para su tesis. El precio del oro ya ha caído desde el récord de 5.602 dólares (4.990 euros) de enero hasta unos 4.140 dólares (3.690 euros). La analista de Morgan Stanley Amy Gower sigue viendo los 4.000 dólares (3.560 euros) como un nivel de soporte importante, en parte por las compras de los bancos centrales. Si el dólar sigue apreciándose, eso podría volver a agudizar la comparación entre el oro y Bitcoin.
También sigue siendo importante la reacción de Bitcoin a los datos macroeconómicos. Los débiles datos de empleo en Estados Unidos mostraron recientemente con qué rapidez puede moverse la moneda cuando el mercado reajusta las expectativas sobre los tipos de interés.
