La CFTC choca con el sector por los stock perps tras abrir una vía para cripto
El regulador quiere permitir futuros perpetuos sobre acciones, pero actores del sector los califican de securities-based swaps. El caso también afecta a la línea previa de la CFTC sobre bitcoin perps.
Puntos clave
- Capital Markets Alliance demanda a la CFTC para impedir la aprobación de futuros perpetuos sobre acciones individuales.
- El grupo sostiene que estos productos son securities-based swaps y, por tanto, están bajo la SEC.
- La CFTC ya había abierto antes una vía para cripto perps similares y ahora también permite futuros perpetuos sobre acciones.
El regulador estadounidense de derivados, la CFTC, vuelve a estar bajo presión por los futuros perpetuos. Una nueva organización sectorial de actores financieros tradicionales ha demandado al regulador para frenar la aprobación de futuros perpetuos sobre acciones individuales, mientras que la CFTC precisamente ha abierto una vía para cripto perps similares.
Demanda contra la CFTC
Capital Markets Alliance acudió el martes al tribunal federal de Nueva York. El grupo afirma que los nuevos productos son en realidad securities-based swaps y, por tanto, dependen de la SEC, no de la CFTC. Según la demanda, el regulador tampoco ha explicado suficientemente por qué este cambio de rumbo encaja en la ley ni por qué entra en conflicto con una postura anterior.
La organización afirma contar con el apoyo de grandes actores del mercado, entre ellos Cboe y Citadel Securities. El movimiento se produce el mismo día en que la CFTC anunció que los contratos de futuros perpetuos sobre acciones en EE. UU. pueden negociarse.
De los cripto perps a las acciones
La nueva línea de la CFTC se apoya en el paso que el regulador dio hace unos cinco meses para los perps de bitcoin. Entonces ya se intentó trasladar a EE. UU. un mercado que había crecido sobre todo fuera del país. Los futuros perpetuos han ganado mucha tracción en el ámbito cripto, con más de 630.000 millones de dólares (564.000 millones de euros) en volumen de negociación durante el último mes, según DefiLlama.
Esa popularidad se debe sobre todo a la demanda de instrumentos de negociación continuos, con apalancamiento y sin fecha de vencimiento fija. Precisamente eso hace que el debate sea ahora delicado, porque la misma estructura para acciones, según los críticos, requiere otras normas y otro regulador.
Por qué esto es relevante
Para los seguidores europeos del sector cripto, esto es relevante sobre todo porque el regulador estadounidense está empujando ahora una estructura nacida en el mercado cripto también hacia las acciones tradicionales. Eso puede decir algo sobre la rapidez con la que los productos de la industria cripto se trasladan a mercados más amplios, pero también sobre los límites jurídicos entre la CFTC y la SEC. Las críticas de entidades como SIFMA muestran que ese límite en EE. UU. todavía está lejos de quedar definido.
El debate encaja en una ola más amplia de reguladores estadounidenses que están probando nuevas estructuras de mercado, desde cripto hasta acciones tokenizadas y contratos de eventos. También el reciente paso de la CFTC para abrir el mercado estadounidense de futuros perpetuos sobre acciones muestra con qué rapidez se difumina la frontera entre los derivados cripto y los tradicionales.