CoreWeave sube 6% mientras persisten las preocupaciones por la deuda
La empresa de infraestructura de IA muestra avances en Copenhague, pero los elevados costes de intereses y los bonos caros siguen presionando el balance. El papel de Nvidia como accionista y cliente aumenta la atención.
Puntos clave
- Las acciones de CoreWeave subieron el martes más de 6% después de que la empresa informara de que la mayor parte de la capacidad de centros de datos en Copenhague ya está operativa.
- Los inversores siguen preocupados por el elevado nivel de deuda; el coste neto de intereses aumentó en el segundo trimestre hasta 640 millones de dólares, frente a 267 millones de dólares un año antes.
- A pesar de los riesgos, los analistas son positivos: 22 de los 30 recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de 130,92 dólares frente a 58,54 dólares el martes por la mañana.
Las acciones de CoreWeave subieron el martes por la mañana más de 6% después de que la empresa de infraestructura de IA comunicara que la mayor parte de la capacidad planificada de centros de datos en Copenhague ya está operativa. Con ello, los inversores volvieron a ver avances en la costosa expansión de la compañía, aunque las preocupaciones sobre el balance siguen siendo elevadas.
El costoso crecimiento sigue pesando
CoreWeave alquila potentes chips de Nvidia a empresas que desarrollan inteligencia artificial. Eso requiere miles de millones en inversiones, y una gran parte se ha financiado con deuda. El coste neto de intereses ascendió en el segundo trimestre a 640 millones de dólares (574 millones de euros), frente a 267 millones de dólares (239 millones de euros) un año antes.
El mercado de bonos también muestra que los inversores no están tranquilos. En una emisión de bonos de 2.750 millones de dólares (2.500 millones de euros), CoreWeave paga un interés del 9,75% hasta 2031, pero el precio de mercado ha caído. Como resultado, la rentabilidad anual potencial subió hasta 15,76%. Esto indica que los compradores exigen una compensación considerable por el riesgo de que CoreWeave no pueda cumplir sus obligaciones sin problemas.
Cramer presiona a Nvidia
Las crecientes preocupaciones llevaron al presentador de CNBC Jim Cramer a desafiar el martes al consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang. Si Huang realmente confía en CoreWeave, según Cramer Nvidia también debería comprar por su cuenta esos bonos de alto rendimiento y asumir parte del riesgo.
Huang defendió a CoreWeave a principios de este mes. Dijo a Bloomberg que es optimista y que el coste de capital de la empresa está, de hecho, disminuyendo. Nvidia ya posee alrededor del 10% de CoreWeave y además tiene un acuerdo de 6.300 millones de dólares (5.700 millones de euros) para adquirir capacidad de computación no utilizada hasta 2032. Comprar bonos existentes aumentaría esa exposición, pero no aportaría nueva financiación a CoreWeave.
Por qué esto es relevante
CoreWeave es una de las pruebas más claras del entusiasmo por la IA en el mercado de capitales. La combinación de crecimiento rápido, deuda elevada y financiación cara muestra hasta qué punto los inversores están examinando ya a las empresas de IA. Para los lectores europeos, esto es relevante porque el sector también atrae cada vez más capital aquí y los costes de financiación podrían empezar a desempeñar un papel mayor.
La presión sobre CoreWeave encaja en una tendencia más amplia en la que los inversores se muestran más críticos con las empresas de IA que financian su crecimiento principalmente con deuda. JPMorgan ve un endurecimiento de la financiación de la IA y ya advirtió de que los prestamistas ya no se fijan solo en la etiqueta de IA, sino que quieren ver pruebas de flujo de caja y amortización de deuda.
A pesar de las preocupaciones, los analistas de Wall Street siguen siendo mayoritariamente positivos. Según TipRanks, 22 de los 30 analistas recomiendan comprar la acción, con un precio objetivo medio a doce meses de 130,92 dólares (117 euros). Eso está muy por encima de los 58,54 dólares (53 euros) a los que cotizaba la acción el martes por la mañana, aunque las previsiones oscilan ampliamente entre 39 dólares (35 euros) y 250 dólares (224 euros).
