JPMorgan ve que la financiación de la IA se endurece y advierte sobre las criptomonedas
JPMorgan observa que los financiadores están evaluando con más dureza a las empresas de IA a medida que aumentan los riesgos de crédito. Eso también puede afectar al sentimiento en torno a Bitcoin y otros criptoactivos de riesgo.
Puntos clave
- JPMorgan afirma que los financiadores están evaluando con más rigor a las empresas de IA y ya no quieren financiarse solo sobre la narrativa de la IA.
- Los costes de protección contra impago de la deuda vinculada a la IA han subido hasta niveles récord.
- Según el banco, más dudas sobre la financiación de la IA también pueden afectar al sentimiento en torno a las criptomonedas y otros activos de riesgo.
Los prestamistas miran con más atención a las empresas de IA y ya no quieren financiarse solo sobre la narrativa de la IA, afirma JPMorgan. Según el banco, las empresas deben demostrar que pueden pagar sus inversiones, soportar su deuda y, en última instancia, generar flujo de caja. Esto también es relevante para las criptomonedas, porque la IA ha sido en los últimos años un motor importante del apetito por el riesgo en los mercados financieros.
Tensión crediticia en las empresas de IA
JPMorgan sostiene que la etiqueta de IA por sí sola ya no basta para tranquilizar a los financiadores. La advertencia llega en un momento en que los costes para cubrirse frente al impago de la deuda de varias empresas vinculadas a la IA han subido hasta niveles récord. Estos credit default swaps, o CDS, ofrecen a los inversores un precio para el riesgo de que una empresa no cumpla con sus obligaciones.
La tensión también es visible en el mercado en general. El Nasdaq ha caído un 6,7% desde el 6 de octubre hasta 29.263, mientras que nombres sensibles a la IA como Nvidia y Oracle retrocedieron con más fuerza que el índice. Según Morgan Stanley, el volumen semanal de negociación en CDS sobre deuda de, entre otros, Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom y Nvidia ascendió en septiembre a más de 9.000 millones de dólares (8.000 millones de euros), frente a menos de 2.000 millones de dólares (1.800 millones de euros) por semana en julio.
Por qué las criptomonedas prestan atención
Para las criptomonedas, esto es relevante porque la IA fue una de las narrativas más fuertes detrás del apetito por el riesgo en el mercado, con Bitcoin como uno de los principales activos que se movieron al unísono. La moneda y Nvidia tocaron fondo ambas en las semanas posteriores al lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022 y desde entonces se han recuperado con fuerza. Si las dudas sobre la financiación de la IA siguen aumentando, eso también puede afectar al sentimiento en torno a los activos de riesgo. CoreWeave también muestra lo rápido que los inversores trasladan su atención del crecimiento a la deuda y la refinanciación.
Señal para los inversores europeos
Para los inversores europeos en criptomonedas, esto es sobre todo una señal de que el mercado mira más allá del precio de Bitcoin. La financiación de las grandes empresas tecnológicas y de IA también puede influir en el sentimiento general de riesgo, y eso suele trasladarse a las criptomonedas. Además, S&P Global señaló un debilitamiento gradual de la calidad crediticia de las grandes tecnológicas debido a mayores inversiones y a estructuras de financiación complejas, lo que subraya aún más esa preocupación.
