El BCE quiere eliminar una norma de MiCA tras la negativa de Tether
El BCE y los bancos centrales nacionales quieren que Bruselas suprima la norma del 60% de depósitos bancarios para las reservas de stablecoins. El debate afecta directamente a Tether, USDT y al desarrollo futuro de MiCA.
Puntos clave
- El BCE y todos los bancos centrales de la UE quieren eliminar una norma de MiCA que obliga a los grandes emisores de stablecoins a mantener el 60% de las reservas en bancos comerciales.
- Tether no solicitó una licencia de la UE bajo esa condición y sostuvo que el requisito hace que los tokens sean menos seguros para los consumidores y los emisores.
- Los bancos centrales temen que los grandes reembolsos de stablecoins saquen dinero de los prestamistas y quieren más reservas en activos muy líquidos.
El Banco Central Europeo y los bancos centrales de los 27 Estados miembros de la UE quieren que Bruselas suprima una norma de MiCA sobre reservas de stablecoins. Esa norma obliga a los grandes emisores a mantener el 60% de esas reservas en bancos comerciales. Tether ya se negó anteriormente a solicitar una licencia de la UE bajo esa condición exacta.
Lo que quieren los bancos centrales
La petición forma parte de la evaluación en curso de MiCA, el marco regulatorio europeo para las criptomonedas. Según el Sistema Europeo de Bancos Centrales, el dinero que acompaña la emisión y el canje de tokens no es dinero de depósito estable. Los bancos advierten de que grandes reembolsos en poco tiempo pueden retirar dinero de los prestamistas.
Por ello, quieren que una parte mínima de las reservas se mantenga precisamente en activos muy líquidos con un vencimiento de uno a cinco días hábiles. Las reservas son el dinero y los bonos que mantiene un emisor para respaldar cada token vendido. El BCE también ha advertido antes de que el crecimiento de las stablecoins en euros puede afectar a los préstamos bancarios. Esto se alinea con el debate europeo más amplio sobre el retraso de las stablecoins en euros, donde precisamente MiCA se considera un posible impulsor de una mayor actividad en euros.
Por qué Tether se retiró
Bajo MiCA, existe un umbral del 30% de depósitos bancarios para los emisores ordinarios. Para los llamados emisores significativos, ese porcentaje sube al 60%. Tether, emisor de USDT, la mayor stablecoin, nunca solicitó esa autorización.
El director ejecutivo Paolo Ardoino ya dijo en 2024 que ese requisito hace que los tokens sean menos seguros. Según él, la garantía de depósitos europea se detiene en 100.000 euros, por lo que una gran parte de las reservas queda igualmente fuera de esa protección. También afirmó entonces que Tether podría volver si MiCA se vuelve más seguro para los consumidores y los emisores.
Así pues, ambos bandos observan el mismo riesgo desde ángulos distintos. Ardoino quiere proteger el token frente a los bancos. Los bancos centrales quieren proteger a los bancos frente al token. Revolut ya dejó de ofrecer USDT este año a los clientes europeos, mientras que la consulta de la Comisión Europea concluye el 30 de septiembre.
Por qué esto importa para Europa
Para los usuarios europeos de criptomonedas, esto muestra que MiCA aún no está fijado como punto final, sino como una obra en curso. El debate no solo gira en torno a las stablecoins en sí, sino también a la cuestión de cuánto riesgo deben asumir los bancos cuando los grandes tokens se emiten o se canjean rápidamente. Además, el BCE también ha expresado preocupaciones más amplias sobre el impacto de las stablecoins en euros en el mercado de bonos soberanos, lo que podría aumentar aún más la presión política en torno a estas normas.
