ether.fi abandona el restaking mientras se evapora el rendimiento
Ether.fi convierte weETH en liquid staking y traslada el restaking a Symbiotic. El movimiento sigue a la caída de los rendimientos, la reducción de los incentivos y una mayor atención a los riesgos de slashing en DeFi.
Puntos clave
- ether.fi elimina en agosto el restaking de weETH y convierte el token en un token de liquid staking convencional.
- Quien aún quiera hacer restaking deberá pasar a un token aparte en Symbiotic.
- La medida sigue a la desaparición de los rendimientos, la reducción de las comisiones y unos riesgos más visibles en el mercado del restaking.
ether.fi ha eliminado en agosto el restaking de weETH y convierte ahora el token en un token de staking líquido convencional. Quien todavía quiera hacer restaking deberá cambiar a un token aparte en Symbiotic. La medida muestra lo rápido que se ha enfriado la euforia por el restaking ahora que los rendimientos han desaparecido y los riesgos se han vuelto más visibles.
El rendimiento desapareció
Cuando ether.fi salió al mercado en 2024, el ETH se restakeaba automáticamente a través de EigenLayer. Eso encajaba con la idea detrás del restaking: usar el mismo ETH no solo para hacer staking en Ethereum, sino también prestarlo a otros servicios que pagan por ello. En la práctica, para muchos usuarios eso generó menos de lo esperado.
Mike Silagadze, director ejecutivo de ether.fi, dijo que la decisión giró sobre todo en torno al riesgo y a la falta de rentabilidad. Según él, ya no existían oportunidades significativas de rendimiento en el restaking y también influyó la percepción del riesgo entre los stakers. El momento encaja en un enfriamiento más amplio del sector. A finales de 2024, EigenLayer aún alcanzaba un pico de 19.700 millones de dólares (17.300 millones de euros) en capital bloqueado, pero en agosto de 2026 esa cifra había retrocedido a unos 5.100 millones de dólares (4.500 millones de euros), según los datos facilitados.
Los ingresos muestran la misma tendencia. El 8 de septiembre, la categoría de restaking en DefiLlama se situaba en 10.020 millones de dólares (8.800 millones de euros) y en la semana anterior solo generó 99.977 dólares (87.900 euros) en comisiones. La categoría de liquid staking, con 51.870 millones de dólares (45.600 millones de euros), generó en el mismo periodo 27,35 millones de dólares (24 millones de euros). Incluso entre los actores más grandes quedó poco margen: los cinco mayores liquid restaking tokens sumaron en conjunto 953.350 dólares (837.900 euros) de beneficio bruto en el segundo trimestre de 2026.
Más riesgo, menos recompensa
A ello se sumó que los riesgos se volvieron más concretos. El slashing entró en funcionamiento en abril de 2025, lo que permite que los operadores pierdan realmente una parte de su ETH en staking si se comportan mal o actúan de forma incorrecta. Al mismo tiempo, los programas de puntos que antes subvencionaban los depósitos fueron expirando a lo largo de 2025. Con ello desapareció una parte importante del incentivo para seguir destinando capital adicional al restaking.
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es relevante porque muestra lo rápido que un popular modelo DeFi puede cambiar cuando la recompensa ya no compensa el riesgo. Además, el sector sigue dependiendo en gran medida de Ethereum. Según el contexto facilitado, en agosto de 2026 aproximadamente el 34% de la oferta de ETH estaba en staking, frente a cerca del 29% al comienzo del año.
Ether.fi busca un nuevo modelo
Mientras tanto, Ether.fi intenta seguir creciendo más allá del restaking. La empresa ofrece ahora una tarjeta con la que los usuarios pueden gastar sus criptoactivos sin venderlos directamente, un mercado de préstamos en la capa 2 de Ethereum Optimism y vaults. En agosto también añadió acciones tokenizadas, metales y rieles fiat y ahora se define como un neobanco cripto.
Silagadze dijo que la división de neobanco ha sustituido los ingresos perdidos del restaking. Según él, el 46% de los ingresos mensuales de julio procedió de la tarjeta, frente al 17% en enero. Al mismo tiempo, el beneficio bruto de ether.fi cayó, según DefiLlama, de 18,71 millones de dólares (16,4 millones de euros) en el tercer trimestre de 2025 a 9,99 millones de dólares (8,8 millones de euros) en el segundo trimestre de 2026. Esa diferencia subraya sobre todo lo difícil que se ha vuelto mantener el restaking como un modelo de negocio independiente.
