La FCA rebaja al 1% el colchón de capital para las stablecoins
El regulador británico adopta un régimen más flexible que MiCA, con requisitos también ajustados para los crypto exchanges. Las nuevas normas deberán entrar en vigor en octubre de 2027.
Puntos clave
- La FCA británica reduce al 1% el colchón de capital para los emisores de stablecoins sobre los tokens en circulación.
- Con esta decisión, el regulador adopta un marco más flexible que el 2% planteado inicialmente y también aligera las normas para los crypto exchanges.
- Las nuevas normas cripto de la FCA deberán entrar en vigor en octubre de 2027, mientras que el estándar británico queda por debajo del requisito europeo de MiCA.
La Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido ha rebajado al 1% del valor de los tokens en circulación el colchón de capital exigido a los emisores de stablecoins. Con este ajuste, el regulador se inclina por un marco más flexible que el 2% propuesto con anterioridad y, al mismo tiempo, introduce una simplificación de las normas aplicables a los crypto exchanges.
Menor colchón para los emisores
Según la FCA, esta reducción debería permitir que el prudential framework se adapte mejor a los emisores de mayor tamaño, sin comprometer la solidez del régimen. El organismo publicó el nuevo marco el martes y señaló que su intención es que las normas sean más útiles en la práctica.
La decisión resulta llamativa porque el requisito británico queda ahora por debajo del equivalente del 2% previsto en las normas europeas de MiCA. En el caso de las stablecoins, esta diferencia es relevante, ya que los emisores suelen operar bajo exigencias de capital y modelos de supervisión distintos según la jurisdicción.
La relajación de las reglas también llega después de un cambio previo del Bank of England, que descartó limitar a 20.000 libras, aproximadamente $26.500 (€23.200), la tenencia de stablecoins por parte de particulares. En poco tiempo, el Reino Unido ha ido perfilando así un enfoque menos restrictivo para este mercado.
Normas para los crypto exchanges
Más allá de las stablecoins, la FCA también busca simplificar el marco aplicable a los crypto exchanges. Con las nuevas reglas, las plataformas de negociación deberán mantener el 40% de su capital de negociación para cubrir posibles pérdidas, y además se aplicará un recorte potencial del 40% sobre el valor de las garantías en préstamos o en operaciones con otras partes.
El regulador sostiene que el objetivo es simplificar y hacer más aplicables los elementos centrales del régimen. Esta línea encaja con una tendencia más amplia, en la que los grandes mercados financieros refuerzan su cumplimiento normativo en torno a los criptoactivos, con las stablecoins como uno de los principales focos. En la práctica, también refleja el peso creciente de las stablecoins en los servicios de pago y liquidación, como la colaboración entre Circle y Nomura en Japón.
Qué significa esto para Europa
Para el mercado cripto europeo, la comparación con MiCA es especialmente relevante. Si las normas británicas terminan siendo menos exigentes que el estándar europeo, eso podría influir en la forma en que los emisores estructuran su organización jurídica y operativa. Además, la FCA ha indicado que las nuevas normas cripto entrarán en vigor en octubre de 2027, lo que deja a las empresas margen suficiente para adaptar sus procesos.
