Fidelity: la tokenización para los fondos de pensiones gira en torno a la gestión de balances

Fidelity considera los fondos tokenizados sobre todo como una herramienta para la gestión de liquidez y de balances en grandes instituciones. El crecimiento de los fondos del mercado monetario tokenizados y de los RWA apunta a una adopción institucional más amplia.

Puntos clave

• Fidelity considera los fondos tokenizados sobre todo como un instrumento para la gestión de balances por parte de grandes instituciones, no solo como una vía para la liquidez 24/7.
• Según Giselle Lai, las instituciones globales mantienen efectivo distribuido entre varias cuentas, algo que los activos tokenizados podrían hacer más eficiente.
• El mercado de productos tokenizados crece con rapidez, con más de 15$ mil millones en fondos del mercado monetario tokenizados y más de 31$ mil millones en activos del mundo real onchain.

Los fondos tokenizados despiertan un interés especial entre las grandes instituciones, según Fidelity International, no tanto por la liquidez 24/7 como por su utilidad para la gestión de balances. Giselle Lai, directora y estratega de activos digitales para APAC en Fidelity International, señaló durante la conferencia WebX en Tokio que, con el tiempo, este podría convertirse en su caso de uso más atractivo.

La gestión de balances por encima de la negociación

Lai explicó que las instituciones globales suelen verse obligadas a repartir efectivo entre distintas cuentas bancarias en varios países. Esa estructura responde a necesidades de cumplimiento normativo, gestión del riesgo cambiario y disponibilidad de liquidez. Sin embargo, en la práctica, parte de ese capital queda sin rentabilidad, mientras que mover saldos entre jurisdicciones exige coordinación y tiempo.

A su juicio, los activos tokenizados pueden hacer más eficientes esos flujos. Para las empresas que necesitan administrar liquidez entre cuentas bancarias, un instrumento tokenizado puede resultar más práctico que las estructuras tradicionales, precisamente porque puede generar rendimiento las 24 horas del día y trasladarse con mayor rapidez.

El mercado crece con rapidez

Los productos tokenizados ya están en el mercado, aunque por ahora se utilizan sobre todo como vehículos de inversión. La categoría más conocida es la de los fondos del mercado monetario tokenizados, normalmente respaldados por bonos del Tesoro de Estados Unidos. El mayor actor, BlackRock's USD Institutional Digital Liquidity Fund, comenzó a operar en marzo de 2024.

Ese segmento ya supera los 15$ mil millones (13,2€ mil millones) en activos bajo gestión. Por su parte, el mercado onchain más amplio de activos del mundo real, excluidas las stablecoins, ha rebasado los 31$ mil millones (27,2€ mil millones), según los datos facilitados. Todo ello encaja en una tendencia más amplia en la que la tokenización de activos reales gana peso como una de las aplicaciones más relevantes de blockchain, con previsiones de mercado que apuntan a cifras de billones de dólares.

El avance también se refleja en las cifras de crecimiento. Algunos datos de mercado muestran que los activos tokenizados han aumentado un 600% en 18 meses, desde menos de 400$ millones (351€ millones) hasta más de 2,7$ mil millones (2,4€ mil millones). Al mismo tiempo, algunas previsiones apuntan a que los inversores institucionales podrían mantener ya en 2026 una pequeña, pero creciente, parte de sus carteras en activos tokenizados.

La transformación también avanza a través de los bancos y de la infraestructura de mercado. Swift está probando con 17 grandes bancos un libro mayor basado en blockchain para pagos transfronterizos 24/7 con depósitos tokenizados, mientras que la liquidación sigue realizándose a través de los sistemas de pago existentes.

Por qué esto es relevante

Para los lectores europeos de criptomonedas, este debate es relevante porque la tokenización se centra cada vez menos en la negociación minorista y cada vez más en la infraestructura que mueve grandes volúmenes de capital. Si los fondos tokenizados llegan a utilizarse de forma amplia para la gestión de balances, la demanda de liquidez onchain, colateral y liquidación en el mercado institucional podría aumentar todavía más. Lai subrayó, no obstante, que ese proceso llevará tiempo y que un ecosistema maduro probablemente se construirá de forma gradual, de manera similar a la evolución que ha seguido el mercado de los ETF a lo largo de los años.