Francia pone los swaps de cripto a stablecoin en el punto de mira fiscal
El plan afecta sobre todo a los swaps hacia stablecoins bajo MiCA, con una posible carga del 31,4% a partir de 2027. La ley francesa aún debe pasar por el Parlamento y todavía puede cambiar.
Puntos clave
- Francia ha aprobado una enmienda que podría hacer imponibles las ganancias de los swaps de cripto a stablecoin a partir de 2027.
- La propuesta forma parte del presupuesto para 2027 y aún debe completar el resto del trámite parlamentario.
- La medida podría dar lugar a tributación al cambiar a stablecoins, mientras que la aplicación y la definición siguen sin estar claras.
Francia ha aprobado una propuesta que puede someter las ganancias de los swaps de cripto a stablecoins al impuesto sobre plusvalías a partir de 2027. Con ello, un paso muy habitual en el mercado cripto se acerca a una tributación del 31,4%, aunque el plan todavía no es definitivo.
Aprobación ajustada en París
La Asamblea Nacional francesa aprobó la enmienda I-3898 el 16 de octubre con 38 votos a favor, 37 en contra y 25 abstenciones. La propuesta forma parte del presupuesto para 2027 y aún debe recorrer el resto del proceso parlamentario. Por tanto, el texto todavía puede modificarse o desaparecer por completo antes de convertirse en ley.
Según las normas francesas actuales, los swaps entre cripto sin pago adicional en efectivo suelen beneficiarse de un aplazamiento fiscal. Eso podría cambiar para las transacciones en las que los inversores reciban e-money tokens, como los definidos dentro del marco MiCA de la Unión Europea. En la práctica, un inversor podría entonces tener que pagar impuestos sobre la ganancia en el momento en que cambie a una stablecoin que cumpla los requisitos, incluso si no retira euros a una cuenta bancaria.
Más presión sobre el comercio de stablecoins
La medida encaja en una tendencia europea más amplia, en la que los reguladores intentan cada vez más integrar las criptomonedas en las normas fiscales existentes. MiCA está plenamente en vigor desde el 1 de julio de 2026 y precisamente busca aportar más claridad sobre el tratamiento de los criptoactivos dentro de la UE. Al mismo tiempo, la propuesta francesa muestra que las normas fiscales aún pueden variar mucho de un país a otro.
El paso también ha suscitado dudas sobre su aplicación práctica. El ministro de Cuentas Públicas, David Amiel, dijo en el debate que primero debe quedar claro cómo se definen exactamente las stablecoins y cómo pueden seguirse los movimientos dentro de una cartera. Chainalysis ya advirtió anteriormente que una carga fiscal más elevada podría empujar a los inversores hacia las plataformas DeFi, el comercio peer-to-peer y los exchanges offshore. Mientras tanto, en Alemania los bancos están dando pasos para ofrecer comercio de criptomonedas en sus propias aplicaciones, como en el caso de Sparkasse, lo que muestra lo diferente que afrontan los mercados europeos la integración cripto.
Qué más cambia
La propuesta también modificaría el cálculo francés de las plusvalías. En lugar de un método a nivel de cartera, el impuesto se calcularía sobre la base del precio de compra de los activos vendidos, con una media ponderada para las unidades de la misma criptomoneda adquiridas en distintos momentos. El ponente general, Philippe Juvin, dijo durante el debate que prefería mantener el aplazamiento fiscal, porque las criptomonedas son muy volátiles.
