Grayscale sitúa a HYPE en lo más alto del ranking de rendimiento en cripto
Grayscale analiza en los tokens DeFi las distribuciones y los ingresos, no solo el precio. HYPE y CAKE encabezan la clasificación; CRV y JUP registran resultados negativos por la dilución.
Puntos clave
- Grayscale publicó una clasificación basada en tokenholder yield y adjusted earnings yield para criptoactivos.
- Hyperliquid (HYPE) ocupa el primer puesto en la clasificación de tokenholder yield con 8,0%, mientras que PancakeSwap (CAKE) lidera la adjusted earnings yield con 14,4%.
- Cinco de los diez tokens tienen una tokenholder yield negativa; Curve Finance (CRV) queda al final con -5,5% y Jupiter (JUP) tiene 3,5% de adjusted earnings yield pero una tokenholder yield negativa.
Grayscale ha publicado una nueva clasificación en la que se comparan criptoactivos según tokenholder yield y adjusted earnings yield. Hyperliquid (HYPE) ocupa el primer puesto en la primera lista con 8,0%, mientras que PancakeSwap (CAKE) encabeza la segunda lista con 14,4%. El informe muestra así que no solo el precio, sino también los ingresos subyacentes y las distribuciones a los tenedores de tokens cobran cada vez más importancia en la valoración de las criptomonedas.
HYPE y CAKE a la cabeza
En la clasificación de tokenholder yield, Lighter (LIT) sigue a HYPE de cerca con 7,9%. Después aparecen PancakeSwap, Aerodrome (AERO) y Uniswap (UNI). Grayscale calcula este rendimiento sumando las recompensas de staking y las recompras, y restando los nuevos tokens emitidos.
Esto último marca una gran diferencia. Si se emiten más tokens de los que regresan mediante recompensas o recompras, el rendimiento para los tenedores puede seguir siendo decepcionante. Según Grayscale, cinco de los diez tokens de la lista tienen incluso una tokenholder yield negativa.
La dilución presiona el rendimiento
Curve Finance (CRV) queda al final con -5,5%, seguido de Jupiter (JUP) con -2,6%. En Jupiter, la diferencia entre las dos métricas es llamativa: la adjusted earnings yield se sitúa en 3,5%, pero la tokenholder yield sigue siendo negativa. Esto demuestra que un protocolo puede generar beneficios sin que ello resulte automáticamente favorable para el token en sí.
Grayscale utiliza estas dos métricas para analizar los criptoactivos de forma distinta a Bitcoin, que la empresa considera sobre todo oro digital. Para muchos otros tokens, señala el informe, los flujos de caja pueden ser precisamente una forma útil de evaluar el valor. Esto encaja con una manera más tradicional de analizar instrumentos de inversión, en la que los ingresos y las distribuciones pesan más que el relato o el sentimiento del mercado.
Por qué esto importa para los inversores
Para los inversores europeos en cripto, esto es relevante porque el mercado mira cada vez más allá de los movimientos de precio. En los tokens DeFi, la diferencia entre los ingresos del protocolo y lo que finalmente llega a los tenedores de tokens puede ser grande. La lista de Grayscale hace visible esa diferencia y muestra por qué dos tokens con una actividad similar pueden obtener resultados muy distintos.
