Grayscale detecta valoraciones atractivas en los 15 principales protocolos cripto ante la CLARITY Act
Grayscale señala bajas valoraciones en protocolos como Hyperliquid y PancakeSwap, mientras que la CLARITY Act podría aportar mayor claridad sobre la supervisión de la CFTC y la SEC.
Puntos clave
- Grayscale Research observa valoraciones bajas en los 15 principales protocolos cripto generadores de ingresos tras un prolongado mercado bajista.
- Hyperliquid lidera con 871 millones de dólares en ingresos; varios protocolos, entre ellos PancakeSwap, Meteora y Collector Crypt, cotizan en torno a 1x sus ingresos anuales.
- La posible CLARITY Act podría aportar más claridad sobre los activos digitales, aunque aún quedan negociaciones sobre stablecoins, ética y protección de desarrolladores.
Grayscale Research destaca que la posible aprobación de la CLARITY Act podría liberar un valor considerable en los mayores protocolos cripto generadores de ingresos. Según Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, los 15 principales protocolos del sector cotizan actualmente con múltiplos de beneficios futuros bajos, lo que apunta a valoraciones atractivas tras un prolongado mercado bajista.
Valoraciones bajas e ingresos de los protocolos cripto
Grayscale clasifica estos protocolos en función de sus ingresos de los últimos 12 meses, con Hyperliquid (HYPE) a la cabeza con 871 millones de dólares (768 millones de euros), seguido de Pump.fun (PUMP) con 459 millones de dólares (405 millones de euros). La mayoría de estos 15 protocolos presentan un múltiplo de ingresos de un solo dígito. Así, PancakeSwap (CAKE), Meteora (MET) y Collector Crypt (CARDS) cotizan en torno a 1x sus ingresos anuales.
Pandl subraya que muchas de estas aplicaciones blockchain tienen costes operativos bajos. Por ello, parecen baratas cuando se valoran en función de los beneficios o del flujo de caja, en lugar de hacerlo solo sobre la base del precio del token. Casi todos los 15 principales protocolos prestan servicios financieros, además de utilidades de apoyo como oráculos e infraestructura de staking. Esto encaja con el repunte más amplio de DeFi, en el que también Uniswap se beneficia de las expectativas de mayor liquidez onchain y activos tokenizados.
Impacto de la CLARITY Act en el mercado cripto
La CLARITY Act, que fue aprobada por la Cámara de Representantes en julio de 2025 y por el Comité Bancario del Senado en mayo de 2026, podría ofrecer un marco regulatorio claro para los activos digitales. Esto podría impulsar un mayor crecimiento de los activos tokenizados y de las finanzas onchain, tal como también plantea Pandl.
La ley prevé una distribución de las competencias regulatorias entre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y la Securities and Exchange Commission (SEC). Esto podría aclarar la clasificación y la regulación de los activos digitales, lo que a su vez podría reforzar la confianza y la actividad en el mercado.
A pesar de estos avances, siguen existiendo obstáculos, entre ellos las disposiciones sobre los rendimientos de las stablecoins, el lenguaje ético y la protección de los desarrolladores. La senadora Cynthia Lummis indicó que las negociaciones son intensas, con un posible texto definitivo para comienzos de julio.
Por qué esto es relevante para los inversores europeos en cripto
Aunque la CLARITY Act es una legislación estadounidense, la creación de un marco regulatorio claro en Estados Unidos también puede influir en el mercado cripto global. Los inversores europeos pueden interpretarlo como una señal de que es posible un crecimiento regulado en las finanzas onchain y los activos tokenizados, algo que podría ser relevante para sus propias estrategias de inversión y para la adopción de una normativa similar en Europa.
