Cómo China posiciona el yuan frente a USDT
El dólar estadounidense sigue siendo el rey en el mundo de los pagos digitales, pero eso podría cambiar.
El dólar estadounidense sigue siendo el rey en el mundo de los pagos digitales, pero eso podría cambiar. Dos pesos pesados chinos, JD.com y Ant Group, han puesto su mirada en una contraofensiva digital: una stablecoin vinculada al yuan offshore que debería romper el monopolio de USDT.
Según fuentes de la agencia Reuters, JD.com y Ant mantienen conversaciones confidenciales con el banco central chino (PBOC) para obtener la aprobación para dichas stablecoins, para lanzarlas en Hong Kong. La moneda digital estaría vinculada al yuan que circula fuera del territorio continental chino, conocido como CNH, y representaría una alternativa al dólar digital dominante, USDT.
A partir del 1 de agosto entrará en vigor en Hong Kong un nuevo sistema de licencias para emisores de stablecoins. JD.com y Ant quieren aprovecharlo como primeros oportunidad, aunque consideran que las opciones actuales son demasiado limitadas. Una stablecoin basada en el dólar de Hong Kong, que a su vez esté vinculada al dólar estadounidense, no contribuye al objetivo mayor: posicionar el yuan en el escenario internacional.
El ex vicepresidente de Bank of China, Wang Yongli, advirtió en junio en redes sociales: “Sería estratégico e injustificado no competir con las stablecoins en yuan en pagos transfronterizos”.
USDT reina en el mercado – también en China
Según el Banco de Pagos Internacionales (BIS), más del 99% de todas las stablecoins a nivel mundial están vinculadas al dólar estadounidense. USDT, emitida por Tether, ostenta una participación de mercado del 68%. Y también los usuarios chinos la utilizan cada vez más. La correduría hongkonesa CryptoHK informó a Reuters que el volumen de comercio de USDT de clientes chinos se ha quintuplicado desde 2021, especialmente para transacciones internacionales.
¿La causa? Las restricciones de capital, las tensiones geopolíticas y las monedas inestables en mercados emergentes hacen de USDT una alternativa atractiva para exportadores. “China ha llegado a un punto en el que ya no puede quedarse al margen”, señala Xiao Feng, presidente de la bolsa de criptomonedas HashKey.
JD.com busca impacto mundial
El fundador de JD.com, Richard Liu, anunció en junio su intención de solicitar licencias a nivel mundial para stablecoins en todas las grandes divisas. El objetivo: reducir hasta un 90% los costos de pagos internacionales y completar transacciones en diez segundos.
El primer paso sería una yuan-based stablecoin en Hong Kong. Después, JD.com planea expandir el modelo a otras regiones, como las zonas de libre comercio chinas. Ant Group, por su parte, evalúa licencias tanto en Hong Kong como en Singapur. La filial de JD, Coinlink Technology, ya participa en el HKMA Stablecoin Sandbox, un proyecto piloto del regulador financiero de Hong Kong.
La competencia es intensa: más de 40 empresas, entre ellas Circle y Standard Chartered, se están preparando para presentar solicitudes. Los requisitos son estrictos: un mínimo de 25 millones de HKD de capital propio, una oficina física en Hong Kong y normas rigurosas sobre transparencia, gestión de riesgos y medidas anti-lavado de dinero.
¿ Yuan bajo presión, stablecoin como salto digital?
China ha intentado durante años posicionar el yuan como moneda de comercio mundial, pero con resultados modestos. En mayo de 2025, el yuan tenía apenas el 2,89% del tráfico de pagos mundial según SWIFT, el nivel más bajo en casi dos años. El dólar estadounidense domina con un 48,46%.
Una stablecoin offshore del yuan podría cambiar esto. A diferencia de las criptomonedas prohibidas por Pekín, esta variante digital ofrece una vía legítima para hacer el yuan atractivo en el exterior sin violar regulaciones internas. El gobernador del PBOC, Pan Gongsheng, llamó recientemente a las stablecoins como “un gran desafío regulatorio”. Su asesor Huang Yiping señaló que una stablecoin en yuan en Hong Kong es “una opción seria”.
Gran potencial de mercado, pero optimismo dividido
El valor total de mercado de las stablecoins asciende actualmente a unos 258 mil millones de dólares. Según Standard Chartered, podría llegar a dos billones de dólares en 2028. JPMorgan es más cauto: la entidad bancaria prevé poco uso fuera de plataformas comerciales y estima una capitalización de mercado de apenas 500 mil millones de dólares en 2028.
El juego chino en la sombra a través de Hong Kong
Lo que proponen JD.com y Ant Group es más que una innovación financiera; es una jugada geopolítica. Mientras EE. UU., con el apoyo del expresidente Trump, empuja fuertemente USDT y USDC, China busca a través de la puerta trasera un lugar en la mesa de las finanzas digitales. Si la PBOC finalmente concede el visto bueno, se convertirá en una prueba clave para el rumbo futuro de las criptomonedas en China.
