La negociación institucional de criptomonedas alcanza una cuota récord en Wintermute

Wintermute observa que, sobre todo, Bitcoin, los derivados y los bonos del Tesoro tokenizados se benefician de la entrada de actores profesionales. La liquidez se concentra en menos tokens, mientras la volatilidad disminuye.

Puntos clave

• Los inversores institucionales representaron en la primera mitad de 2026 aproximadamente el 72% del volumen al contado en la mesa OTC de Wintermute, una cuota récord.
• Wintermute informa de una menor volatilidad, con oscilaciones realizadas en torno al 45% frente a aproximadamente el 70% en ciclos de mercado anteriores.
• Los activos tokenizados crecieron casi un 50% en seis meses hasta 31$ mil millones, mientras que el volumen mensual de transferencias se más que duplicó hasta 9$ mil millones.

La presencia institucional en el mercado de criptomonedas sigue ganando peso. Wintermute señala que, en la primera mitad de 2026, los inversores institucionales concentraron alrededor del 72% del volumen al contado en su mesa OTC, el porcentaje más alto registrado y un avance notable frente a cerca del 61% observado en la segunda mitad de 2025.

Para la firma, esta evolución confirma que el mercado está entrando en una fase más madura, mientras la actividad minorista pierde protagonismo relativo. Con horizontes de inversión más amplios, límites de riesgo más estrictos y una operativa menos reactiva, la liquidez tiende a concentrarse en un grupo más reducido de tokens. Wintermute interpreta este cambio como parte de una tendencia más amplia: la integración progresiva de las criptomonedas con los mercados financieros tradicionales.

Menor volatilidad

El giro hacia una negociación más institucional también se refleja, según Wintermute, en el comportamiento de los precios. La empresa indica que la volatilidad realizada ha descendido desde aproximadamente el 70% en ciclos de mercado anteriores hasta cerca del 45% en el ciclo actual. Esa lectura coincide con estudios que relacionan una mayor participación institucional con menores riesgos de precio, especialmente en entornos de mercado agitados.

Para Bitcoin, este cambio resulta especialmente relevante, ya que la criptomoneda muestra cada vez más una correlación con los principales índices bursátiles de Estados Unidos. En la práctica, esto sugiere que la entrada de capital institucional no solo aporta más volumen, sino que también modifica la forma en que se forma el precio y se negocian los criptoactivos.

Las altcoins se vuelven más selectivas

El informe también apunta a una pauta clara: los actores institucionales operan sobre un conjunto relativamente limitado de tokens, mientras que el inversor minorista mantiene una actividad más dispersa entre un abanico mucho más amplio de activos. A partir de ello, Wintermute advierte que los grandes repuntes de altcoins podrían ser menos frecuentes, dado que el capital se concentra con mayor regularidad en unos pocos nombres.

Esta lectura encaja con el reciente desplazamiento hacia una negociación de altcoins más selectiva. En un análisis aparte, se observó que las altcoins fuera de Bitcoin y Ethereum llevan meses bajo presión, mientras la amplitud del mercado continúa siendo débil.

Al mismo tiempo, la compañía detecta un fuerte aumento en los derivados. El volumen nocional negociado en opciones sobre altcoins en la mesa OTC fue en la primera mitad de 2026 aproximadamente 3,4 veces superior al de la segunda mitad de 2025. Según Wintermute, este crecimiento responde sobre todo a inversores que buscan rentabilidad más que una simple exposición al precio, mientras que los CFD se emplean con mayor frecuencia para posiciones direccionales, cobertura y estrategias de cesta.

Los activos tokenizados ganan terreno

La tokenización también sigue avanzando con fuerza. En los primeros seis meses del año, el valor de los activos tokenizados aumentó casi un 50% hasta 31$ mil millones (27,2€ mil millones), mientras que el volumen mensual medio de transferencias se más que duplicó hasta 9$ mil millones (7,9€ mil millones). Dentro de este segmento, Wintermute señala que las instituciones se inclinan sobre todo por bonos del Tesoro tokenizados, fondos del mercado monetario y crédito privado.

Esta evolución coincide con el crecimiento más amplio de los activos del mundo real tokenizados, que a finales del primer trimestre de 2026 ya superaban los 19,3$ mil millones (17€ mil millones). Para los seguidores europeos de las criptomonedas, el dato es relevante porque muestra con qué rapidez se difumina la frontera entre la infraestructura cripto y los productos de inversión tradicionales, especialmente ahora que los actores profesionales tienen una influencia cada vez mayor sobre la liquidez, la formación de precios y la selección de instrumentos de inversión.