Japón y Corea del Sur abren la puerta a las criptomonedas en medio de la tensión bursátil

Mientras el Kospi y el Nikkei siguen bajo presión, Japón y Corea del Sur refuerzan la presencia de los activos digitales en sus mercados de capitales. En Japón, los ETF spot y unas normas más estrictas ganan protagonismo, mientras Corea del Sur reconoce las criptomonedas como patrimonio estatal.

Puntos clave

• El Kospi ha retrocedido más de un 20% y ya se encuentra en un bear market técnico, después de un fuerte rally impulsado sobre todo por el apalancamiento.
• Japón ha aprobado enmiendas que encuadran jurídicamente las criptomonedas como productos financieros, con normas más estrictas y un posible tipo fijo del 20% a partir de 2028.
• Corea del Sur reconoce ahora los activos digitales como parte del patrimonio estatal, mientras ambos países integran aún más las criptomonedas en su sistema financiero regulado.

Los mercados bursátiles de Japón y Corea del Sur atraviesan un momento de presión, pero precisamente en ese contexto las criptomonedas están ganando terreno dentro del sistema financiero. Mientras el Kospi ha entrado en un bear market técnico y el Nikkei volvió a ceder, ambos países avanzan al mismo tiempo en la integración jurídica de los activos digitales. Para el sector cripto, la combinación resulta llamativa: debilidad en bolsa, pero más espacio para el acceso institucional a tokens e instrumentos de inversión.

El Kospi da un giro brusco

El Kospi ha caído más de un 20% desde su máximo reciente y, por ello, ya encaja en la definición de un bear market técnico. El retroceso llega después de un rally excepcional a comienzos de este año, cuando el índice todavía cotizaba un 116% por encima de su nivel de inicio de 2026. El cambio de tendencia se vio además amplificado por el apalancamiento: a principios de julio, el valor abierto de las posiciones apalancadas alcanzaba 29,2 billones de wones, unos 19,7$ mil millones (17,2€ mil millones).

En particular, los inversores minoristas entraron con fuerza en ETF de una sola acción vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix, con la intención de aprovechar con dinero prestado el auge de la IA. El brusco cambio de dirección deja ver lo concentrado que estaba el rally. El ministro de Finanzas de Corea del Sur, Koo Yun-cheol, ya había expresado antes su preocupación por la elevada concentración en las acciones de chips, un factor que puede intensificar todavía más la volatilidad.

Japón formaliza las criptomonedas

Al mismo tiempo, el Parlamento japonés aprobó el 15 de julio enmiendas a la Financial Instruments and Exchange Act. Con este cambio, las criptomonedas dejan de tratarse principalmente como medio de pago y pasan a encuadrarse como productos financieros, al mismo nivel que las acciones y los bonos. La ley también incorpora disposiciones sobre uso de información privilegiada, requisitos de divulgación más estrictos y sanciones que pueden llegar hasta 10 años de prisión.

Además, se perfila un tipo fijo del 20% a partir de enero de 2028, en lugar de gravámenes que podían acercarse al 55%. Bajo el nuevo marco, también podrían ser jurídicamente viables los ETF spot de criptoactivos nacionales, aunque su aprobación sigue sin estar asegurada. Según participantes del mercado, las bolsas podrían estar mirando las primeras cotizaciones en torno a 2027.

La reforma no convierte a Bitcoin ni a Ethereum en valores, pero sí sitúa a las criptomonedas con mayor claridad dentro del ámbito de los instrumentos de inversión regulados. Esto resulta relevante para los lectores europeos, porque muestra cómo las grandes economías tratan cada vez más a las criptomonedas como parte del mercado de capitales y no como un fenómeno periférico.

Por qué esto importa para las criptomonedas

Corea del Sur dio unos días antes otro paso con la National Asset Basic Act, que reconoce los activos digitales como parte del patrimonio estatal junto con los bienes inmuebles y la propiedad intelectual. La ley afecta a unos 1.400 billones de wones en activos públicos y sustituye un marco de 1950. Dentro de la misma agenda también figuran bonos públicos tokenizados y security tokens para inmuebles estatales.

Para el mercado cripto, lo más relevante es sobre todo el momento. En dos economías que al mismo tiempo lidian con la tensión bursátil y los riesgos de concentración, la base jurídica para las criptomonedas se está reforzando aún más. Que eso se traduzca después en más demanda sigue siendo incierto, pero la dirección de la política es ahora más clara. En un mercado más amplio que continúa bajo presión, los analistas buscan mientras tanto señales de un posible suelo del ciclo, como describe Cantor ve un suelo de bitcoin alrededor de octubre en bear market.