Metaplanet defiende su controvertido plan de remuneración para el máximo ejecutivo
Los consejeros independientes califican el plan como parte del rescate de la antigua operadora hotelera, pero los accionistas siguen siendo críticos por la dilución y el papel del CEO Simon Gerovich.
Puntos clave
- Metaplanet defiende su 10.ª serie de stock acquisition rights como parte del rescate financiero de la empresa.
- La empresa redujo el 11 de septiembre el posible pool en un 41% hasta 188,2 millones y eliminó los ajustes automáticos para las emisiones posteriores al 1 de septiembre de 2025.
- La carta deja abiertas preguntas sobre Simon Gerovich, los 64 millones de acciones que recibió y las preocupaciones en torno a MMXX Ventures.
Metaplanet ha defendido su controvertida 10.ª serie de stock acquisition rights, el plan de remuneración y participación que generó críticas de los accionistas por dilución. Los consejeros independientes afirman que el plan encajaba entonces con el rescate financiero de la empresa, pero dejan sin responder preguntas importantes sobre Simon Gerovich y MMXX Ventures.
El consejo señala la crisis
En una carta del 29 de septiembre, los consejeros independientes sostienen que la dirección compró entonces los derechos a un valor justo con patrimonio privado, cuando Metaplanet aún era una operadora hotelera en dificultades. Según ellos, no había garantía de que la transformación de la empresa fuera a tener éxito. Los actuales consejeros independientes todavía no formaban parte del consejo en ese momento.
Por ello, los consejeros describen los derechos como una combinación de inversión de reestructuración e incentivo a largo plazo. También consideran que las comparaciones con empresas del sector deben tener en cuenta que el fundador ya poseía una participación importante, además de la remuneración de la dirección. La remuneración fija en efectivo, además, habría permanecido limitada.
Los accionistas siguen siendo críticos
El plan original se diseñó para mantener la participación de la dirección en el 20% mientras se emitían nuevas acciones. Según los consejeros, los accionistas aprobaron las condiciones en febrero de 2023, con más del 98% de los derechos de voto a favor, o el 78,3% si se excluye al entonces principal accionista EVO.
Tras las críticas de los accionistas, Metaplanet redujo el 11 de septiembre el posible pool en un 41% hasta 188,2 millones. La empresa afirmó que con ello desaparecieron más de 220 millones de dólares (194 millones de euros) en valor potencial de warrants. También dejó de aplicar ajustes automáticos al capital propio emitido después del 1 de septiembre de 2025 e introdujo restricciones escalonadas de ejercicio hasta 2031. Las acciones ya obtenidas mediante ejercicio permanecerán bloqueadas hasta agosto de 2031.
Los cambios mejoraron el bitcoin totalmente diluido por acción en aproximadamente un 8,8%, según la empresa. Los derechos ejercidos y no ejercidos representan en conjunto alrededor del 12,5% de todas las acciones.
Persisten las preguntas sobre Gerovich
El CEO Simon Gerovich, el único consejero que posee los derechos, no participó en la evaluación del consejo. Aun así, según la empresa, la carta deja abiertos dos puntos delicados: los 64 millones de acciones que Gerovich recibió en agosto tras ejercer derechos, y las preocupaciones en torno a MMXX Ventures. Esto es relevante para los seguidores europeos de las criptomonedas, porque Metaplanet se presenta cada vez más como un vehículo de Bitcoin y, por tanto, la gobernanza afecta directamente a la cuestión de cómo se mantiene el equilibrio entre el valor para los accionistas y la acumulación de Bitcoin.
El debate encaja en una crítica más amplia a la estructura de capital de la empresa. VanEck ya situó anteriormente a Metaplanet con la peor puntuación en remuneración, precisamente porque el pool de opciones seguía siendo grande y apenas tenía umbrales de rendimiento.
Metaplanet cerró el miércoles con una subida del 2% hasta 286 yenes.
