Schiff prevé primero un desplome en los bonos, no en Bitcoin

Schiff señala que el aumento de los Treasury yields y de las hipotecas supone un riesgo mayor para acciones, viviendas y cripto que el propio Bitcoin.

Puntos clave

• Peter Schiff advierte que, según él, la próxima caída del mercado comenzará en el mercado de bonos, no en Bitcoin.
• Considera que el aumento de los Treasury yields en Estados Unidos supone un riesgo para acciones, viviendas y cripto por el encarecimiento de la financiación.
• Schiff espera que Bitcoin caiga con más fuerza si se produce un desplome bursátil y que el oro se beneficie de una menor apetencia por el riesgo.

Peter Schiff sostiene que la próxima gran corrección del mercado no arrancará en Bitcoin, sino en el mercado de bonos. A juicio del defensor del oro, el repunte de los Treasury estadounidenses representa una amenaza mayor para acciones, viviendas y cripto que la propia volatilidad de BTC.

Los bonos como punto de ruptura

En su último pódcast, Schiff advirtió que un deterioro en los Treasuries podría propagarse a varios mercados al mismo tiempo. La Treasury a 10 años cotiza en torno al 4,5%, mientras que la de 30 años ha avanzado hasta cerca del 5%. La curva de rendimientos, además, mantiene una pendiente ascendente, con la de 2 años en torno al 4,21% y el diferencial entre 3 meses y 10 años en terreno positivo. En condiciones normales, ese patrón suele asociarse con expansión económica, pero Schiff insiste en que no elimina la presión sobre la financiación.

Su previsión es que unos tipos más altos sigan encareciendo el endeudamiento. Eso podría lastrar a las acciones y agravar todavía más un mercado inmobiliario ya tensionado. La hipoteca media a 30 años se sitúa, según Freddie Mac, en el 6,49%, un nivel que sigue dejando fuera a muchos compradores.

Bitcoin sigue siendo vulnerable, según él

Schiff reconoce que Bitcoin ha aguantado mejor de lo que muchos críticos anticipaban, pero no cree que eso lo convierta en un activo refugio. BTC cotiza en torno a 64.200$ (56.200€), con una capitalización bursátil de aproximadamente 1,29$ billones (1,1€ billones), todavía cerca de un 49% por debajo del máximo alcanzado en octubre de 2025.

En su opinión, Bitcoin sufriría una caída más pronunciada si las acciones entraran en desplome. También recordó que los grandes bancos siguen manejando objetivos alcistas para Bitcoin, mientras que el flojo comportamiento de las acciones preferentes de Strategy demuestra, a su juicio, que los inversores internos no comparten ese optimismo.

Schiff enlaza esa lectura con su tesis más amplia: cuando los activos de riesgo pierden impulso, el oro tiende a salir favorecido. En el pódcast afirmó que el mercado de metales preciosos está preparado para un fuerte movimiento al alza, mientras que, según él, la renta variable aún tendría margen para una caída pronunciada.

Por qué esto es relevante

Para los lectores europeos de criptomonedas, lo importante es que Schiff desplaza el foco desde el mercado cripto hacia los tipos de interés y el crédito en Estados Unidos. Si los Treasury yields continúan subiendo, no solo se encarecerá la financiación en dólares, sino que también podría resentirse el apetito por el riesgo en mercados más amplios. En ese contexto, las próximas semanas alrededor de los bonos podrían ofrecer una señal útil sobre la vulnerabilidad del mercado cripto ante un escenario de tensión.

La sensibilidad de Bitcoin a los tipos de interés lleva tiempo marcando el pulso del mercado. En un análisis reciente sobre señales del mercado de bonos, ya se apuntaba a una curva de Treasuries cada vez más plana como posible obstáculo para BTC y otros activos de riesgo.