El mercado de stablecoins registra su mayor caída desde 2022 por USDT y USDC
USDT y USDC lideraron la contracción, que apunta a una menor liquidez onchain. Al mismo tiempo, MiCA y la llegada de nuevos emisores están reconfigurando la estructura del mercado.
Puntos clave
- El mercado de stablecoins se redujo en junio en 7.700 millones de dólares, según CoinDesk Data, en su mayor caída en varios años.
- USDT pasó de unos 190.000 millones de dólares a 184.000 millones de dólares, mientras que USDC descendió de casi 80.000 millones de dólares a unos 73.000 millones de dólares.
- Las stablecoins ganan peso en el trading, los pagos y el settlement, al tiempo que la regulación y la competencia siguen modificando la estructura del mercado.
El mercado de stablecoins vivió en junio su mayor contracción en años. De acuerdo con CoinDesk Data, la capitalización total retrocedió en 7.700 millones de dólares (6.700 millones de euros), mientras el mercado cripto continuó consolidándose cerca de sus niveles más bajos de 2026. El movimiento llega en un contexto en el que las stablecoins se observan cada vez más como una referencia de la liquidez onchain.
USDT y USDC retroceden
La caída estuvo liderada, sobre todo, por los dos mayores emisores del sector. USDT de Tether bajó desde unos 190.000 millones de dólares (166.000 millones de euros) en mayo hasta alrededor de 184.000 millones de dólares (161.000 millones de euros), lo que equivale a una pérdida cercana a 6.000 millones de dólares (5.200 millones de euros). Por su parte, USDC de Circle pasó de casi 80.000 millones de dólares (70.000 millones de euros) en marzo de 2026 a unos 73.000 millones de dólares (63.900 millones de euros), una reducción adicional de 7.000 millones de dólares (6.100 millones de euros).
Según RWA.xyz, el valor agregado de las stablecoins ha disminuido en unos 10.000 millones de dólares (8.700 millones de euros) desde el máximo de mayo. En términos relativos, el descenso ronda el 3%, el mayor ajuste bajista desde 2023, aunque todavía lejos del impacto registrado en 2022.
Menor liquidez en el mercado
Las stablecoins se usan de forma generalizada como activo de cotización para el trading de criptomonedas y, cada vez más, también para pagos y settlement. Por eso, una reducción de la oferta puede interpretarse como una señal de que entra menos capital al mercado cripto o de que hay menos capital activo dentro de él. Para los operadores que siguen la liquidez y el apetito por riesgo, la caída reciente resulta especialmente relevante.
El retroceso actual tampoco es un episodio aislado. Entre diciembre de 2025 y febrero de 2026, la oferta de stablecoins ya había caído en unos 9.000 millones de dólares (7.900 millones de euros), antes de recuperarse más adelante hasta un máximo histórico. En aquel momento, el movimiento coincidió con una fuerte corrección en Bitcoin, que pasó de unos 95.000 dólares (83.100 euros) a 60.000 dólares (52.500 euros). En ese mismo periodo también creció el interés por el uso práctico de las stablecoins, entre otras cosas a través de volúmenes récord para pagos y settlement.
Más competencia y regulación
Al mismo tiempo, la estructura del mercado está cambiando. Los nuevos emisores de stablecoins están ganando terreno a medida que la regulación en EE. UU. aporta mayor claridad, mientras que en Europa MiCA impone requisitos más estrictos a los proveedores. Esto ha añadido presión sobre la liquidez europea de algunos tokens, incluido USDT, ya que no todas las plataformas mantienen el mismo acceso ni la misma cotización.
La competencia también se intensifica. Stablecoins de menor tamaño, como Global Dollar y USDGO, han ganado tracción en los últimos meses, mientras que nuevos productos como OpenUSD empiezan a abrirse paso. Para los lectores europeos del sector cripto, lo más relevante es que las stablecoins ya no solo funcionan como instrumento de trading, sino que también se están consolidando como una capa de infraestructura para pagos y settlement dentro del ecosistema cripto.
