El rendimiento de las stablecoins enfrenta a bancos estadounidenses y al sector cripto
Los bancos temen que las recompensas de las stablecoins desvíen depósitos, mientras el sector cripto señala la GENIUS Act y las normas existentes. La batalla en torno a la Clarity Act puede seguir definiendo el mercado estadounidense de stablecoins.
Puntos clave
- Los bancos advierten que el rendimiento de las stablecoins puede atraer a los ahorradores fuera de los depósitos y afectar al crédito.
- La Clarity Act está bajo presión por parte de los lobbies bancarios, mientras el sector cripto sostiene que las normas existentes sobre stablecoins ya cubren gran parte del terreno.
- El debate estadounidense sobre las stablecoins puede influir a nivel mundial en las normas sobre recompensas, reservas y el límite con la banca tradicional.
La batalla por el rendimiento de las stablecoins en los Estados Unidos vuelve a tensar la relación entre bancos y cripto. Los bancos advierten que las recompensas sobre stablecoins pueden atraer a los ahorradores fuera de los depósitos y, con ello, afectar al crédito, mientras que el sector cripto afirma que el debate ya está en gran medida cubierto jurídicamente por las normas existentes sobre stablecoins.
La Clarity Act bajo presión
La tensión gira en torno a la Senate Digital Asset Market Clarity Act, que según la fuente lleva meses tambaleándose y ahora vuelve a estar bajo presión por la labor de lobby de los bancos. La ley aún debe avanzar tres semanas por el Senado antes de que se acerquen las elecciones intermedias, y todavía no está claro si habrá suficiente apoyo para una votación definitiva.
Según los lobbistas bancarios, las plataformas cripto podrían ofrecer, a través de recompensas en stablecoins, rendimientos de facto similares a intereses sin la misma carga de supervisión que los bancos. El director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, lo resumió anteriormente como una cuestión de trato igualitario, pero también como un riesgo relacionado con el blanqueo de capitales y otras formas de financiación ilícita.
Por qué se oponen los bancos
La base de la oposición bancaria es sencilla: los depósitos son para los bancos la base sobre la que conceden préstamos. Si los clientes trasladan dinero a stablecoins con recompensas más altas, los bancos temen que su modelo de financiación se vuelva más caro y vulnerable.
Al mismo tiempo, el mercado en general muestra que ese temor no queda automáticamente confirmado por las cifras. El mercado de stablecoins ha crecido ya hasta superar los 300.000 millones de dólares (259.000 millones de euros), pero los bancos estadounidenses registraron en el trimestre más reciente informado casi 400.000 millones de dólares (346.000 millones de euros) adicionales en depósitos, el séptimo aumento trimestral consecutivo. Además, el sector mantiene casi 21 billones de dólares (18,2 billones de euros) en depósitos.
El debate también se desarrolla en el contexto de la GENIUS Act, que fue firmada en julio de 2025 y estableció el primer marco federal para las stablecoins de pago. Esa ley obliga a los emisores a mantener reservas que respalden las stablecoins en circulación al menos uno a uno, mientras que reguladores como la OCC ya trabajan también en normas adicionales sobre reservas, divulgación, reembolso, capital, auditorías y controles.
Importancia para los lectores europeos
Para los seguidores europeos de las criptomonedas, esto es especialmente relevante porque EE. UU. muestra con qué rapidez las stablecoins pueden pasar de ser un producto de mercado a convertirse en un asunto político. El resultado puede orientar la forma en que los reguladores de todo el mundo observan las recompensas, los requisitos de reservas y el límite entre las plataformas cripto y la banca tradicional. Eso hace que el debate estadounidense también sea importante fuera de EE. UU. para las entidades que usan u ofrecen stablecoins en un entorno regulado.
