Strategy anuncia recompras por 2.000 millones de dólares y habilita ventas de bitcoin
La nueva política de capital da a Strategy margen para recompras y una posible venta de BTC, al tiempo que mantiene intacta su mayor posición corporativa en bitcoin. El mercado reaccionó de inmediato a MSTR, STRC y al precio de bitcoin.
Puntos clave
- Strategy presentó un nuevo Digital Credit Capital Framework para respaldar los valores preferentes, dar más flexibilidad al balance y conservar bitcoin a largo plazo.
- El consejo aprobó hasta 1.000 millones de dólares en recompra de Digital Credit Securities y otros 1.000 millones de dólares en recompras de acciones ordinarias Clase A, sin una fecha de vencimiento definida.
- Strategy puede vender bitcoin dentro del Bitcoin Monetization Program para reforzar las reservas, pagar dividendos o financiar recompras.
Strategy dio a conocer el lunes un nuevo Digital Credit Capital Framework, un conjunto de medidas de capital diseñado para respaldar los valores preferentes, aportar mayor flexibilidad al balance y preservar a largo plazo su posición en bitcoin. Con este esquema, la compañía amplía el papel de la liquidez sin abandonar de inmediato su estrategia de tesorería en BTC.
Nueva estructura de capital
La empresa ya activó una política de reserva en dólares estadounidenses aprobada por el consejo y elevó al 12% la tasa anual de dividendo de la Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, STRC, para los periodos de dividendo que comiencen el 1 de julio. Strategy señala que esa reserva en dólares asciende ahora a unos 2.550 millones de dólares (2.200 millones de euros), una cifra suficiente para cubrir aproximadamente 17,4 meses de obligaciones de dividendos e intereses de los valores preferentes.
El consejo también autorizó hasta 1.000 millones de dólares (900 millones de euros) en recompra de Digital Credit Securities y otros 1.000 millones de dólares (900 millones de euros) en recompras de acciones ordinarias Clase A. Se trata de una autorización y no de un compromiso: los programas no tienen una fecha de finalización fija y pueden modificarse, suspenderse o cancelarse en cualquier momento. Según Strategy, cualquier recompra dependerá de las condiciones del mercado y de si genera valor.
Bitcoin sigue siendo la reserva central
A ello se suma el Bitcoin Monetization Program, una nueva herramienta que permite a Strategy vender BTC si la dirección lo considera conveniente. Los fondos obtenidos pueden destinarse a reforzar la reserva en dólares, pagar dividendos e intereses de los valores preferentes o financiar recompras. La compañía, no obstante, insiste en que este programa no implica ninguna obligación de vender bitcoin.
Strategy, conocida desde agosto de 2020 como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, mantiene así esa posición mientras adopta una gestión más activa de su estructura de capital. En mayo, la empresa recompró por 1.500 millones de dólares (1.300 millones de euros) bonos convertibles sin cupón y necesitó 1.380 millones de dólares (1.200 millones de euros) para amortizar la deuda con un descuento del 8%. Ese movimiento confirma que el grupo lleva tiempo ajustando su combinación de financiación.
El nuevo planteamiento llega en un momento en que el mercado sigue de cerca la relación entre la cotización de Strategy y el valor de sus tenencias de bitcoin. La valoración de MicroStrategy cae por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin explicó anteriormente cómo desapareció esa prima, lo que vuelve más sensible cualquier nueva emisión de acciones.
Por qué esto importa para Europa
Para los lectores europeos del sector cripto, lo más relevante es que uno de los compradores cotizados de BTC más conocidos formaliza ahora de manera más clara su política de tesorería en torno a recompras, reservas y una posible venta de bitcoin. A finales de mayo, Strategy tenía en su poder unos 843.738 BTC, valorados en aproximadamente 65.250 millones de dólares (57.200 millones de euros), por lo que cualquier cambio en su política de capital atrae una atención adicional en el mercado cripto. También pone de relieve hasta qué punto se ha difuminado la frontera entre una empresa de software, un vehículo de financiación y una tesorería en bitcoin.
En bolsa, la reacción fue inmediata: MSTR subía un 6% antes de la apertura, STRC avanzaba un 9% y bitcoin cotizaba por encima de 60.000 dólares (52.600 euros), en torno a 60.500 dólares (53.100 euros).
