El inicio del comercio de ETFs: ¿El momento perfecto o conviene esperar?
El 23 de julio se abrirán a la negociación en EE. UU. los Ethereum Spot ETFs.
El 23 de julio se abrirán a la negociación en EE. UU. los Ethereum Spot ETFs. Muchas personas se preguntan si este es el momento perfecto o si es mejor esperar.
En este artículo encontrarás:
- Qué lecciones se pueden extraer del inicio de los Bitcoin Spot ETFs
- Qué peligros implica la conversión del Grayscale Ethereum Trust a un Ethereum ETF
- Por qué hay un gran potencial de sorpresa en los Ethereum Spot ETFs
Como ha anunciado la CBOE (Chicago Board Options Exchange), los Ethereum Spot ETFs ya estarán disponibles para negociación mañana, 23 de julio. Se especula mucho sobre si el precio de Ether caerá después de la concesión, como ocurrió con la aprobación de los Bitcoin Spot ETFs, o si subirá. Hay buenas razones para creer que esta vez será diferente a la ETF de Bitcoin.
Lecciones de los Bitcoin Spot ETFs
Cuando los Bitcoin ETFs fueron aprobados en enero de 2024, el precio cayó de inmediato, y semanas después comenzó a subir. Esto ocurrió porque una gran cantidad de Bitcoin salió al mercado de golpe debido a un cambio en Grayscale. Al convertir Grayscale Bitcoin Trust en ETF, muchos inversores vendieron sus acciones a el precio de mercado normal. Esto sucedió porque el Bitcoin Trust se negociaba con descuento previamente.
Al mismo tiempo, el Grayscale Bitcoin ETF era, con diferencia, el ETF de Bitcoin más caro, lo que causó más ventas. La entrada de fondos en los Bitcoin ETFs de BlackRock, Fidelity y otros también no pudo absorver de inmediato la presión de ventas. La pregunta es si lo mismo ocurrirá con los Ether Spot ETFs.
El efecto Grayscale
También en la conversión del Grayscale Ethereum Trust a ETF vemos de nuevo que este es el ETF de Ethereum más caro. Los gastos de gestión del Grayscale ETH ETF son diez veces superiores a los de la segunda opción más cara.
Esto sugiere que podría haber de nuevo una fuerte venta de Ethereum y una caída de precios. Sin embargo, Grayscale ofrece como alternativa una mini-versión de su ETH Trust, a la que los inversores de Grayscale pueden transferirse con ventajas fiscales. Esta opción es más barata que todos los demás Ether ETFs. Esto podría reducir la presión de venta.
¿Por qué esta vez podría ser distinto? La diferencia entre el Trust y el precio spot no es tan grande. No hay una brecha tan grande como en la conversión del Bitcoin Trust a ETF. Por tanto, la presión de venta de los operadores de arbitraje probablemente será menor.
9,3 mil millones de dólares estadounidenses en Ethereum
En total, Grayscale Trust posee 9,3 mil millones de dólares en Ethereum. En relación, esa participación es incluso más alta que la de Bitcoin y el Grayscale Bitcoin Trust. Si se produjera una venta mayor, la presión de venta podría ser incluso mayor que con los BTC Spot ETFs. Esta es probablemente la razón principal por la que los inversores no invierten actualmente en Ether.
Aquellos que crean que grandes participaciones de Grayscale inundarán el mercado harían bien en esperar las primeras semanas y seguir las salidas de Grayscale. Si estas siguen disminuyendo mientras el flujo de entrada de otros actores aumenta, muchos expertos lo ven como el momento ideal para entrar durante la eventual subida.
Argumentos contra la ola de ventas de ETH
Sin embargo, no tiene que haber una gran “caída de Grayscale”. Además de los argumentos ya mencionados, como la Mini-Trust como alternativa y menores incentivos de arbitraje, es probable que esta vez haya menos partes interesadas en ETF en los márgenes. Gracias al Bitcoin ETF, los criptoinversores ya han ganado confianza en la nueva familia de productos. En particular, inversores de hedge funds experimentados, family offices y algunas inversoras privadas podrían atreverse más rápido. La incertidumbre que existía con los Bitcoin Spot ETFs ya no está.
Al mismo tiempo, algunos inversores instruidos en Bitcoin ETF probablemente mirarán con interés la posibilidad de diversificación. Con más recursos o mediante ventas parciales de sus Bitcoin Spot ETFs, se esperan flujos de efectivo inmediatos hacia los ETH ETFs.
Además, los Ether Spot ETFs apuntan a nuevos grupos de inversores. Por ejemplo, el oro atrae a inversores muy diferentes a los de acciones de Meta o Amazon. Bitcoin y Ether son también fundamentalmente diferentes, lo que podría atraer a nuevos grupos de compradores.
Precio de Ethereum: solo hace falta un poco
Como ya hubo varios miles de millones de dólares netos que entraron, se ha visto que ya unos pocos miles de millones de dólares son suficientes para empujar los Ether Spot ETFs al alza en un corto periodo. En las primeras semanas se trata de miles de millones de dólares para todos los Ether Spot ETFs combinados. No se trata de montos enormes, pero unos pocos miles de millones de dólares pueden acumularse rápidamente en unas pocas semanas. Esto significa que puede generarse rápidamente un efecto bola de nieve. Si hay menos ventas por parte de Grayscale y más inversiones nuevas de lo esperado, podría subir el precio con rapidez.
Además, el staking en Ether crea una situación distinta a la de Bitcoin. El Ether stakeado no está disponible para el mercado y la liquidez más baja en las bolsas, en comparación con Bitcoin, podría dar lugar a sorpresas.
Conclusión sobre los Ether Spot ETFs
Si no eres un trader activo con un horizonte de inversión a corto plazo, no hace falta preocuparse por si hay que actuar rápido ahora. A medio y largo plazo, las perspectivas son muy buenas. Sin embargo, quien intente encontrar exactamente el punto mínimo debe formarse su propia opinión basándose en la información de fondo proporcionada y observar las entradas y salidas.
