ETFs y el precio de Ethereum: ¿Qué ocurriría si BlackRock y Fidelity invierten un 1%?
En las últimas semanas, principalmente las solicitudes de ETFs al contado para Bitcoin de gigantes de Wall Street han impulsado el sentimiento positivo en el mercado de criptomonedas.
En las últimas semanas, especialmente las solicitudes de ETFs al contado para Bitcoin de grandes operadores de Wall Street han impulsado el sentimiento positivo en el mercado de criptomonedas. Bitcoin ha logrado, además, superar a las altcoins y ampliar su dominancia de mercado hasta (actualmente) 51,3 por ciento. La atención se dirige cada vez más hacia Ethereum. Se ha anunciado que BlackRock y Fidelity también desean lanzar un Ether Spot ETF. Esto plantea varias preguntas:
- ¿Qué probabilidad tiene la aprobación de un Ethereum Spot ETF?
- ¿Qué impacto tendría un ETH Spot ETF en el precio de Ether? Especialmente en comparación con Bitcoin y los BTC Spot ETF.
- ¿Qué oportunidades crearía un ETH Spot ETF para otras altcoins como Ripple (XRP), Cardano y Solana?
¿Qué probabilidad hay de un Ether Spot ETF?
Las solicitudes de Ether spot ETF dejan claro que BlackRock y Fidelity también quieren apoderarse del sector de las altcoins. El precio de Ether ha respondido positivamente a esta noticia y ha superado el umbral de 2000 euros.
No hay prácticamente ninguna duda de que un ETH Spot ETF será aprobado si se permiten los Bitcoin Spot ETF. El primero es, por tanto, el requisito básico para un ETH Spot ETF. Si la SEC interviene con un ETH Spot ETF después de que se apruebe el Bitcoin Spot ETF, estará bajo gran presión para rendir cuentas.
Los actuales obstáculos a un Bitcoin Spot ETF son, de hecho, los mismos que contra Ether. La autoridad estadounidense ve, entre otras cosas, el riesgo de manipulación de precios, ya que confía en los intercambios de criptomonedas solo de forma limitada.
¿Rally de altcoins por la marea ETF?
Las noticias falsas sobre un Ripple (XRP) spot ETF ya circulan y han generado un pequeño repunte. Desde la perspectiva de un gestor de patrimonios, tiene sentido de cara al futuro apostar por otros protocolos de blockchain además de Bitcoin y Ethereum.
Para inversores en criptomonedas que operan activamente, podría ser interesante considerar cuál podría ser la siguiente moneda en solicitar un spot ETF. Un spot ETF promete, en teoría, una nueva entrada de fondos y, por tanto, alzas de precios. Sin embargo, las solicitudes probablemente se limitarán a las criptomonedas con mayor capitalización de mercado. Por ahora, no debemos tomar en serio la idea de que BlackRock o Fidelity presenten una solicitud de ETF para una moneda fuera de las 20 con mayor capitalización. En consecuencia, XRP, Solana y Cardano parecen candidatos sólidos para futuras solicitudes de ETF.
Es razonable suponer que los gestores de patrimonio planean una oferta de altcoins correspondiente, aunque actualmente sean bastante reacios a comunicárselo. Es posible que BlackRock y los demás gestores quieran esperar a ver qué pasa con las solicitudes de spot ETF de Bitcoin y Ether antes de presentar más solicitudes ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
¿Por qué es tan atractivo un ETF spot de Ethereum?
Al igual que existen muchos inversores que apuestan solo por Bitcoin, también sucede con Ether. Mientras Bitcoin representa el concepto de oro digital, Ether es el protocolo líder de contratos inteligentes sobre el que se construirán las aplicaciones del futuro. Por tanto, el caso de uso es completamente diferente.
Los ETFs de ambas criptomonedas no competirían en realidad por la entrada de fondos. Más bien atienden a distintos intereses de inversores mediante diferentes casos de inversión. Sobre todo porque muchos inversores tienen ambas monedas en sus carteras y, por tanto, comprarían ambos ETFs al contado.
La posibilidad de generar ingresos por staking con ETFs spot de ETH podría servir como argumento adicional para algunos inversores. Al igual que con ETFs de dividendos o de bonos, podrían ser factibles variantes que paguen ingresos, al menos en teoría, además de un modelo acumulativo. Por ello, los ETFs spot de ETH serían compatibles con diferentes estilos de inversión y podrían contribuir a una asignación de cartera alternativa en el sector de renta variable.
¿Ethereum tiene una ventaja ESG frente a Bitcoin?
Existe también el aspecto de que Bitcoin aún lucha con su imagen de «asesino del clima». Dada la alta demanda de energía para minar Bitcoin, muchas personas siguen creyendo que Bitcoin tiene un impacto negativo en el clima.
Dado que el mecanismo de consenso de Ethereum, Proof-of-Stake, consume solo una fracción de la energía de la red de Bitcoin, es razonable argumentar que existen ciertos inversores que prefieren Ether basándose en criterios ESG percibidos. Esto es particularmente relevante para inversores institucionales que quieren participar en el mercado de criptomonedas, pero temen las objeciones de clientes y empleados.
Tesla, por ejemplo, fue criticada por invertir en Bitcoin porque se consideró que esa inversión no cumplía normas de sostenibilidad. Aunque estas acusaciones sean cuestionables, no motivan a empresas o inversores a exponerse de manera vulnerable invirtiendo en Bitcoin.
Ether versus Bitcoin: el papel de la capitalización de mercado
La pregunta clave para muchos inversores en Ether es cuánto podría beneficiarse el precio de los spot ETF. Cabe señalar que la capitalización de Ether (aproximadamente 240 mil millones de USD) es aproximadamente un tercio de la de Bitcoin (730 mil millones de USD). Por tanto, haría falta una entrada de dinero menor para que el precio de Ether suba en comparación con Bitcoin.
Pero como Bitcoin es, con diferencia, la criptomoneda más conocida y, por lo general, la más demandada, es poco probable que los spot ETF de Ether atraigan la misma entrada de fondos.
BlackRock y Fidelity: Estas son las cifras involucradas
Como ya se hizo con Bitcoin, también se pueden realizar cálculos para los spot ETF de Ethereum y analizar el impacto que la entrada de BlackRock y Fidelity podría tener en el precio de ETH.
Mientras BlackRock, el actor más grande del mercado, gestiona aproximadamente 9,5 billones de USD, Fidelity, número 4 a nivel mundial, administra 4,3 billones de USD. Aunque solo se sabe de estos dos actores de Wall Street que planean un ETH Spot ETF, es razonable suponer que otros gestores establecidos también lo harán si se concede la aprobación.
445 mil millones de USD
Si, por simplicidad, sumamos el total de activos bajo gestión de los diez mayores gestores, el total asciende a 44,48 billones de USD. Si un 1% de AuM de los diez mayores gestores se dirigiera a Ether, serían unos 445 mil millones de USD, muy por encima de la actual capitalización de mercado (240 mil millones de USD).
Aunque esto pueda parecer poco probable a corto plazo, ilustra el potencial efecto de los spot ETF. Incluso con una asignación del 0,1% por parte de los mencionados actores o sus clientes, representaría una entrada de casi el 20% de la actual capitalización de ETH.
Precio de Ethereum: esto podría ocurrir con los spot ETF
Los ETFs suelen tardar un tiempo en alcanzar un nivel determinado. Por ello, es poco probable que el AuM de los gestores se desvíe de un día para otro hacia los crypto ETFs. Si mantenemos el ejemplo de un 1%, podría tomar unos meses que esos niveles sean realistas.
Dado que la capitalización de Bitcoin, Ether y otras criptomonedas sigue siendo razonablemente manejable, es razonable asumir que los spot ETF conducirán a aumentos significativos.
Para comparar: con una capitalización de alrededor de 12 billones de USD, el oro es aproximadamente 17 veces más capitalizado que Bitcoin y alrededor de 50 veces más capitalizado que Ethereum. Por tanto, aún hay mucho espacio para que las dos principales criptomonedas crezcan. Un lanzamiento exitoso de spot ETF significaría que Bitcoin y Ether tienen una buena probabilidad de volver a alcanzar sus antiguos máximos históricos en unos meses. Para Ether, esto implicaría un precio de 4.228 EUR y una capitalización de mercado de alrededor de 510 mil millones de euros.
Descargo de responsabilidad: Este artículo no ofrece asesoramiento financiero y es solo para fines informativos. El autor y la editorial no se hacen responsables de sus acciones financieras basadas en esta información.
