La Banque du Japon relève ses taux à 1,25% et le BTC/JPY progresse
La deuxième hausse des taux en trois mois accentue la pression sur le yen, tandis que le BTC/JPY progresse sur bitFlyer et que le carry trade revient sur le devant de la scène.
À retenir
- La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base à 1,25%, son plus haut niveau depuis 31 ans.
- Dans le même temps, le yen s’est encore affaibli et le BTC/JPY a progressé de 0,5% sur bitFlyer à 12,06 millions de yens.
- La BOJ maintient ses achats mensuels d’obligations autour de 2 000 milliards de yens afin de contenir les taux longs.
La Banque du Japon a relevé vendredi son taux directeur de 25 points de base à 1,25%, son plus haut niveau depuis 31 ans. Cette décision s’est accompagnée d’un nouvel affaiblissement du yen et d’une hausse du BTC/JPY sur la plateforme d'échange crypto japonaise bitFlyer.
Le yen sous pression
La devise japonaise a reculé face au dollar, faisant monter le USD/JPY à 156,70 contre 156,20. Dans le même temps, la paire bitcoin-yen a progressé de 0,5% à 12,06 millions de yens. Le prix du Bitcoin est resté largement stable autour de 76 900 $ (67 000 €), selon CoinDesk.
La hausse des taux est la deuxième en trois mois. La banque centrale cherche à lutter contre une inflation persistante et contre la faiblesse du yen, alors que le Japon était depuis des années surtout connu pour ses taux extrêmement bas. Cela rendait les emprunts en yens peu coûteux et alimentait à l’échelle mondiale le fameux carry trade, dans lequel les investisseurs utilisaient des fonds en yens pour rechercher des rendements plus élevés ailleurs.
Une attention accrue aux flux mondiaux
Pour les observateurs européens de la crypto, l’élément le plus important est que les décisions de taux japonaises dépassent souvent le seul marché obligataire local. Si les taux au Japon continuent de se normaliser, cela pourrait influencer les flux de capitaux et la demande pour les placements étrangers. Le yen et la politique de la BOJ deviennent donc aussi un facteur à surveiller pour les investisseurs en Bitcoin hors du Japon.
Le marché obligataire au sens large joue également un rôle : les taux obligataires mondiaux avaient déjà atteint plus tôt des plus hauts pluriannuels, ce qui a accru la pression sur les actifs risqués.
Ce que les investisseurs ont déjà observé
La BOJ maintient en parallèle ses achats mensuels d’obligations d’État japonaises autour de 2 000 milliards de yens, afin de freiner les taux longs et de garder le marché plus calme. Cette combinaison d’une hausse des taux et d’un soutien au marché obligataire rend la politique moins unilatérale qu’un durcissement brutal.
Historiquement, les précédentes hausses de taux de la BOJ ont souvent coïncidé avec davantage de volatilité sur les actifs risqués, y compris la crypto. En août 2024, un mouvement brusque sur les actions et le Bitcoin avait déjà montré à quel point les marchés peuvent être sensibles aux changements de la politique de taux japonaise.
