Bitcoin accentue sa capitulation après des retraits records des ETF
Santiment observe depuis mai 8,475 milliards de dollars de retraits des ETF Bitcoin, tandis que Glassnode indique qu’une part plus importante de BTC est désormais en perte. Les analystes évoquent une possible seller exhaustion, tout en avertissant d’une volatilité supplémentaire.
À retenir
- Bitcoin a reculé de 20,48% en juin, signant ainsi son pire mois depuis juin 2022.
- Les ETF Bitcoin ont enregistré 8,475 milliards de dollars de retraits nets depuis le 6 mai, un mouvement que Santiment associe à la peur et à la capitulation des particuliers.
- Glassnode estime que 10,83 millions de BTC sont désormais en perte, tandis que les investisseurs à long terme recommencent à accumuler.
Bitcoin vient de traverser son mois le plus difficile depuis juin 2022. En juin, son cours a cédé 20,48% dans un contexte de demande en repli et de prudence marquée sur le marché. Parallèlement, plusieurs indicateurs on-chain montrent que la pression vendeuse reste forte, même si certains analystes commencent à parler de premiers signes de seller exhaustion.
Les retraits des ETF pèsent sur le sentiment
Santiment a indiqué que les Bitcoin ETF ont cumulé 8,475 milliards de dollars de retraits nets depuis le 6 mai. Pour la société d’analyse, ce chiffre renseigne surtout sur l’état d’esprit du marché, davantage qu’il ne signale à lui seul un krach imminent. En pratique, les marchés ont souvent tendance à évoluer à contre-courant du consensus dominant.
Selon Santiment, cette succession de retraits reflète surtout de la frustration, de la peur et une capitulation des particuliers. Plus cette série négative se prolonge, plus Bitcoin pourrait, d’après la société, se rapprocher d’une zone de plancher. Cela ne veut pas dire que la pression vendeuse a disparu, mais cela laisse penser qu’une partie des mains faibles a déjà quitté le marché.
L’offre en perte augmente
Glassnode dresse lui aussi un constat plus fragile pour la structure du marché. D’après ses données, environ 10,83 millions de BTC sont actuellement en perte, contre 9,22 millions en profit. C’est l’un des replis les plus nets de la rentabilité observés sur ce cycle.
Par le passé, le moment où l’offre en perte dépassait l’offre en profit a souvent coïncidé avec des tensions financières et avec la capitulation des acteurs les plus récents du marché. Dans le même temps, Glassnode note que les investisseurs à long terme recommencent à accumuler. La société prévient toutefois qu’un dernier épisode de forte volatilité reste possible avant qu’un rebond plus durable ne s’installe.
Signaux pour les traders européens
Pour les traders crypto européens, le point essentiel est que plusieurs indicateurs convergent vers la même lecture : une demande faible, des retraits importants des ETF et un marché où de nombreux acheteurs récents sont en perte. Cela peut suggérer que Bitcoin entre dans une phase de réévaluation, sans pour autant permettre d’identifier avec certitude le point de retournement.
L’analyste Darkfost a également mis en avant le Net UTXO Supply Ratio, négatif depuis une semaine et établi à -0,075. Il rappelle que le dernier niveau comparable remonte à la fin de 2022, à la sortie du bear market. Il précise néanmoins qu’un tel signal ne permet pas d’anticiper un plancher à lui seul, mais qu’il montre plutôt une seller exhaustion plus marquée et un retour de la demande qui peut prendre du temps.
Ces retraits persistants s’inscrivent dans un mouvement plus large de faiblesse de la demande institutionnelle. Les fonds spot américains ont eux aussi déjà enregistré d’importants retraits ces dernières semaines, ce qui ajoute une pression supplémentaire sur le marché.
