La sortie des ETF Bitcoin prolonge la tendance baissière, mais un krach boursier majeur reste improbable

Les retraits des ETF Bitcoin se poursuivent depuis six semaines, mais les signaux du marché indiquent qu’un krach majeur ne semble pas, pour l’instant, à l’ordre du jour.

À retenir

• Les ETF Bitcoin enregistrent des retraits depuis six semaines consécutives, la plus longue période depuis leur lancement en janvier 2024.
• Les retraits hebdomadaires sont passés de 1,72 milliard de dollars à environ 227 millions de dollars, ce qui indique une pression vendeuse moindre.
• Un krach boursier de plus de 50% semble improbable selon les analyses récentes, en raison de la corrélation modérée entre Bitcoin et le S&P 500 ainsi que des perspectives de bénéfices positives.

Les retraits des ETF Bitcoin se poursuivent désormais depuis six semaines consécutives, une période plus longue que jamais depuis la création de ces produits financiers. Cette tendance suscite des inquiétudes quant à un éventuel krach boursier majeur, notamment en raison de la corrélation positive modérée entre Bitcoin et le S&P 500. Pourtant, les évolutions récentes et les analyses indiquent qu’une baisse boursière de plus de 50% paraît, à ce stade, improbable.

La plus longue période de retraits des ETF Bitcoin

Depuis la mi-mai, les investisseurs institutionnels retirent pour la première fois des capitaux des ETF Bitcoin pendant une période aussi longue. Cette séquence de six semaines dépasse les précédents pics observés en 2025 et au début de 2026, ce qui peut traduire une prudence accrue chez les grands acteurs. Le total des retraits hebdomadaires a toutefois nettement reculé, passant de 1,72 milliard de dollars début juin à environ 227 millions de dollars à la mi-juin, ce qui suggère un affaiblissement de la pression vendeuse. Depuis leur lancement en janvier 2024, les ETF Bitcoin sont devenus des véhicules d’investissement institutionnels majeurs, avec des fonds comme l’iShares Bitcoin Trust qui gèrent des milliards.

Une probabilité limitée de krach boursier majeur

La prévision d’un krach boursier de plus de 50% dépend du degré de synchronisation entre Bitcoin et les marchés actions. La corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 ressort à environ 0,468 sur six mois, ce qui indique une corrélation positive modérée. Même si une forte baisse du marché actions peut généralement aussi peser sur Bitcoin, des analystes comme Benjamin Cowen anticipent plutôt un point bas autour d’octobre 2026 qu’une chute brutale immédiate. En outre, les perspectives de bénéfices pour le S&P 500 restent positives cette année, ce qui rend moins probable une récession ou une forte contraction des bénéfices susceptible de provoquer un krach.

La structure du marché soutient également une lecture modérée : la position short sur Binance est plus importante que la position long, ce qui pourrait entraîner un short squeeze en cas de hausse du prix du Bitcoin. Par ailleurs, les données sur les détenteurs de long terme montrent qu’ils achètent au contraire du Bitcoin pendant la faiblesse récente, ce qui témoigne d’une confiance dans la valeur sous-jacente.

Pertinence pour les investisseurs européens

Pour les investisseurs européens, cette évolution peut signaler une période de volatilité accrue et de prudence chez les acteurs institutionnels. Les retraits prolongés des ETF Bitcoin peuvent traduire un repositionnement des portefeuilles, mais l’absence de déclencheur clair pour un krach boursier majeur signifie qu’une réaction de panique pourrait ne pas se matérialiser. Le comportement des détenteurs de long terme et les signaux de marché suggèrent qu’une stabilisation reste possible, ce qui est pertinent pour les investisseurs qui suivent le marché des cryptomonnaies en Europe et cherchent à évaluer dans quelle mesure les tendances macroéconomiques peuvent influencer leurs positions.

Les retraits récents s’inscrivent dans un ralentissement plus large de la demande institutionnelle, comme l’avait également montré la baisse des entrées des sociétés de trésorerie en actifs numériques, qui avait déjà fortement reculé auparavant. Cela rend la tendance actuelle des ETF particulièrement pertinente pour les investisseurs qui souhaitent déterminer si la pression vendeuse est surtout temporaire ou si elle s’inscrit dans un déplacement plus large des flux de capitaux.