Bitcoin recule avec l’or et l’argent sous l’effet d’une FED plus stricte

Le repli est lié au « debasement trade » : la hausse des taux et un dollar plus fort pèsent aussi sur l’or et l’argent. Bitcoin est passé sous les 58 000 $, tandis que la FED maintient sa ligne dure.

À retenir

• Bitcoin est passé sous les 58 000 $ et a suivi le mouvement de repli de l’or et de l’argent.
• La posture hawkish de la Réserve fédérale et la vigueur du dollar exercent une pression sur le « debasement trade ».
• Depuis son creux de février, Bitcoin fait mieux que l’or et l’argent, mais il reste très exposé à la politique monétaire américaine.

Le récent repli de Bitcoin s’inscrit dans le sillage de la baisse de l’or et de l’argent. Depuis longtemps, ces trois actifs sont perçus comme des protections contre l’érosion du dollar. Mais la ligne hawkish adoptée par la Réserve fédérale fragilise désormais cette corrélation. Bitcoin est ainsi passé sous les 58 000 $ (50 900 €), tandis que l’or et l’argent ont perdu respectivement plus de 28% et plus de 50% par rapport à leurs sommets de 2025.

Debasement trade et impact de la politique de la FED

Le « debasement trade » a longtemps soutenu la progression de ces actifs rares. Les investisseurs misaient sur l’idée que la hausse des dépenses publiques et de la dette finirait par affaiblir la monnaie fiduciaire, renforçant l’attrait des métaux précieux et de Bitcoin comme valeurs refuges. Mais cette thèse est aujourd’hui mise à l’épreuve par les propos du président de la FED, Kevin Warsh, qui a évoqué de possibles hausses de taux jusqu’à 4,25% en 2027, ainsi que par le raffermissement du dollar. Des taux plus élevés augmentent les rendements réels des obligations sans risque, ce qui renchérit mécaniquement la détention d’actifs qui ne distribuent aucun revenu, comme l’or, l’argent et Bitcoin.

Bitcoin entre spéculation et monnaie dure

Bitcoin occupe depuis toujours une position ambivalente : à la fois actif spéculatif à risque et forme numérique de monnaie dure. Il est intéressant de noter qu’il a été à la traîne de l’or et de l’argent pendant la hausse de 2025, avant de répliquer désormais leur mouvement de baisse. Depuis son point bas de février, Bitcoin reste toutefois en meilleure posture que les deux métaux, avec une progression d’environ 30% face à l’or et de plus de 55% face à l’argent. Cette évolution illustre bien la place particulière de Bitcoin dans la dynamique plus large du marché.

Les mêmes inquiétudes liées aux taux avaient déjà pesé sur le marché des cryptomonnaies lorsque la FED a averti d’une hausse des taux en 2026 et que les investisseurs ont de nouveau intégré des coûts de financement plus élevés. Tant que la FED conservera cette ligne dure et que le dollar restera solide, Bitcoin aura sans doute du mal à s’émanciper de l’influence des métaux précieux auxquels il est souvent comparé. Pour les investisseurs européens, cette évolution mérite aussi l’attention, car elle reflète à la fois l’impact de la politique monétaire américaine et les variations de change qui l’accompagnent.