Bitcoin autour de 62 000 $ alors que la compression du RHODL signale une rotation

Glassnode estime, à travers le ratio RHODL, qu’une rotation pourrait s’opérer des anciens vers les nouveaux détenteurs de Bitcoin, alors que le marché reste coincé entre 60 000 $ et 80 000 $. La politique de la FED demeure par ailleurs un risque majeur.

À retenir

• Bitcoin évolue autour de 62 000 $ et reste enfermé dans une phase latérale depuis cinq mois, entre 60 000 $ et 80 000 $.
• Le ratio RHODL est passé de 6,5 à moins de 6, ce qui laisse entrevoir un transfert progressif de l’offre.
• La Réserve fédérale reste un facteur de risque, le marché intégrant 50 points de base de resserrement sur les six prochains mois.

Bitcoin s’échange autour de 62 000 $ (54 300 €), soit encore près de 50% sous son sommet historique d’octobre 2025, établi autour de 124 000 $ (108 500 €). Depuis cinq mois, le cours évolue sans direction claire dans une fourchette comprise entre 60 000 $ (52 500 €) et 80 000 $ (70 000 €), dans un marché des cryptomonnaies d’une rare inertie. Pourtant, un indicateur on-chain très suivi laisse penser que cette accalmie pourrait masquer une rotation plus profonde sous la surface.

Le ratio RHODL continue de se contracter

Le RHODL Ratio de Glassnode, qui met en regard la valeur des coins déplacés récemment avec celle des coins restés immobiles plus longtemps, a atteint 6,5 début juillet. À ce moment-là, il s’agissait du deuxième niveau le plus élevé jamais observé dans l’histoire du Bitcoin. Depuis, l’indicateur est repassé sous 6, alors que le prix, lui, ne cède pas mais reste surtout bloqué.

La situation tranche nettement avec 2022. À l’époque, le ratio avait chuté en même temps que le cours lors du krach de FTX, et Bitcoin avait plongé vers 15 000 $ (13 100 €). Aujourd’hui, le signal ressemble davantage à un transfert graduel de l’offre : les investisseurs à long terme qui ont accumulé en 2023 et 2024 semblent céder une partie de leurs positions à de nouveaux acheteurs, jugés plus enclins à entrer aux niveaux actuels. Dans la lecture de Wyckoff, cela correspond à une phase de distribution, où les acteurs les plus expérimentés allègent leur exposition pendant que de nouveaux capitaux prennent le relais. Cette interprétation rejoint aussi l’évolution récente chez les investisseurs à long terme, redevenus acheteurs nets autour des niveaux de cours actuels après une série de ventes.

Glassnode utilise le RHODL Ratio comme indicateur de cycle. La métrique compare la valeur réalisée des coins déplacés sur la dernière semaine à celle des coins détenus depuis un à deux ans. Un ratio élevé, ou en baisse, ne suffit pas à lui seul à trancher sur la direction du marché, mais il peut révéler si ce sont les coins les plus anciens ou, au contraire, les flux les plus récents qui dominent.

Pourquoi c’est important pour les investisseurs crypto en Europe

Pour les investisseurs européens en crypto, l’enjeu est simple : une consolidation prolongée ne veut pas forcément dire que la tendance haussière est déjà terminée. Les phases observées près des creux de 2015, 2019 et 2023 ont elles aussi précédé un retournement marqué, après une première compression du RHODL Ratio. Cette séquence actuelle mérite donc l’attention de ceux qui suivent les données on-chain comme complément à l’analyse du prix.

La FED reste un risque pour Bitcoin

En parallèle, le contexte macroéconomique continue de peser sur l’appétit pour le risque. Le marché anticipe actuellement 50 points de base de resserrement de la part de la Réserve fédérale au cours des six prochains mois. Une nouvelle hausse des taux pourrait donc encore servir de déclencheur à une correction supplémentaire, même si, à ce stade, les données ne permettent pas de conclure définitivement.